Un titolo del Ftse Mib tra le utility UE da cavalcare nel 2021 e uno tra quelli da evitare secondo JP Morgan
Sono quattro anni consecutivi che riescono a fare meglio del mercato e a detta di JP Morgan anche il 2021 sarà un anno di sovraperformance per le utilities europee. Tassi di interesse ai minimi forniscono un grande assist a continuare a sostenere gli investimenti nella transizione energetica e gi esperti della banca d’affari USA sostengono le azioni con un forte slancio nei loro sforzi di ristrutturazione, come EDF, Engie o Centrica, così come Enel, RWE o EDP.
Secondo IRENA, l’Agenzia internazionale per le energie rinnovabili, per raggiungere l’obiettivo di mantenere il riscaldamento globale ben sotto i 2°C, gli investimenti delle rinnovabili globali dovrebbe raddoppiare a 660 miliardi di dollari all’anno e rimanere a questo livello per i prossimi 30 anni.
Secondo Bloomberg New Energy Finance (BNEF), il picco globale di stoccaggio dell’energia dovrebbe raggiungere 80 miliardi di dollari all’anno nel 2021-25, il 10% in più del picco globale del carbone, mentre gli investimenti in nuova capacità di rete dovrebbero aumentare di circa il 50% nel 2021-30. Secondo JP Morgan, la politica potrebbe guidare l’accelerazione della transizione energetica.
Verso COP26 con un impegno sempre maggiore sul clima
Grande evento si terrà a novembre con la Conferenza COP26 delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici a Glasgow in Scozia. “Prevediamo una valanga di annunci da parte dei governi e delle aziende intorno a questo evento sulle loro ambizioni in materia di clima. All’inizio dell’anno, dovremmo vedere un sostegno politico incessante alla Transizione Energetica in Europa, con la pubblicazione in aprile dei piani di resilienza e di ripresa per accedere al bilancio UE di prossima generazione di 750 miliardi di euro (il 37% del budget dovrebbe essere speso in iniziative per il cambiamento climatico), con questo denaro che inizia a fluire verso i paesi a luglio” affermano gli esperti. “Negli Stati Uniti, ci aspettiamo che l’amministrazione Biden sfrutti l’opportunità del controllo democratico del Congresso per accelerare il lancio di proposte legislative per iniziare a implementare il piano climatico di Biden di 2 trilioni di dollari”.
Le scelte di JPM tra le utilities per 2021
In tutto ciò, dopo quattro anni di sovraperformance, le utilities europee hanno avuto un re-rating per quanto riguarda il rapporto prezzo/utili per azione ad alto rendimento. “Le nostre scelte migliori nel 2021 – continuano da JP Morgan – sono quelle azioni 1) dove vediamo sforzi di ristrutturazione che si concretizzano e, di conseguenza, una riduzione del divario rispetto ai multipli medi del settore (EDF, Engie e Centrica), o 2) che forniscono un’esposizione più economica alla crescita rinnovabile (Enel, RWE e EDP). Eviteremmo in particolare nomi che affrontano rischi significativi di ribasso dei guadagni (Enagas) o un probabile calo dei rendimenti consentiti (Terna). Eviteremmo anche Fortum a causa della sua limitata esposizione alla Transizione Energetica e della sua limitata esposizione alla transizione energetica” conclude JPM.
Su Enel il giudizio è overweight e target price a 9,4 euro. “E’ il modo più a buon mercato per prender parte alla crescita delle rinnovabili nel sud Europa”, scrive la banca d’affari Usa.
Su Terna invece è neutral con la prudenza dettata dalla revisione normativa italiana, in particolare quando il documento di consultazione sarà pubblicato nel secondo trimestre.
