Mercati emergenti: Indonesia, la nuova tigre asiatica?

 
L’Indonesia, con la sua demografia favorevole, forti consumi e investimenti orientati a prospettive di crescita, una robusta disciplina fiscale e un’inflazione che si aggira fra il 3 e il 5% spicca come esempio di crescita strutturale e sostenibile e come mercato attraente per gli investitori. “L’Indonesia si sta mettendo in luce per la sua forte economia supportata da fattori interni – conferma Smriti Shekhar, Portfolio Manager di NN Investment Partners, che ha dedicato un report all’economia di Giacarta. Che aggiunge: “Un governo affamato di riforme rendono Giacarta un mercato di spicco a livello mondiale”.

La demografia indonesiana rappresenta senza dubbio uno dei principali fattori di supporto. Circa il 67% della popolazione ha un’età compresa fra i 15 e i 64 anni. Il Pil pro capite è di soli 3.300 dollari (contro 7.900 dollari della Cina e 9.900 della Malesia) e una popolazione giovane e ambiziosa dovrebbe spianare la strada per la crescita. Gli schemi di consumo dell’Indonesia stanno infatti evolvendo e ambiziosi programmi di urbanizzazione dovrebbero preludere a una crescita di lungo periodo per tante attività industriali e per il settore dei mutui. Inoltre, dopo un periodo di consumi deboli nel settore automobilistico, la spesa per i beni di consumo ciclici nell’ultimo trimestre ha visto un certo risveglio. “Considerato che circa il 60% del Pil indonesiano è trainato dai consumi, una facilitazione della vigilanza fiscale e la bassa inflazione dovrebbero portare a una ripresa dei consumi – spiega Shekhar – L’Indonesia inoltre gode di una significativa combinazione tra risparmi e rapporti d’investimento elevati, che sono entrambi elementi chiave per la crescita economica“.

Rappresentano un ulteriore stimolo all’economia le politiche di riforma del governo, che includono tagli ai sussidi per carburanti ed elettricità, un condono fiscale e un ampio dispiego di progetti infrastrutturali. “Il cambio di governo e l’annuncio di queste politiche hanno portato ad alcune variazioni nei rating del mercato azionario indonesiano – dice Shekhar – Tuttavia vediamo ancora valore nelle potenziali revisioni al rialzo dei rapporti di utile per azione in diversi settori“. Secondo il gestore, la volatilità sarà inevitabile, ma l’intonazione resta comunque positiva e le banche giocheranno un ruolo importante nella ripresa di consumi e investimenti, sia nelle infrastrutture sia di immobili residenziali. E questo nonostante alcuni fattori di rischio, coma l’elevata volatilità della rupia o la carenza di finanziamenti per le infrastrutture. “Preferiamo banche con una crescita stabile e strategie di diversificazione degli asset. La bassa penetrazione del settore automobilistico e la demografia favorevole, poi, ci rende ottimisti sulle prospettive di lungo periodo dei produttori di auto“, conclude Shekhar.