Leonteq lancia un nuovo Inverse Autocallable su un paniere di compagnie aeree
Il 12 febbraio Leonteq ha emesso un certificato Inverse Autocallable (ISIN CH0518344574) su un paniere best-of di azioni di tre delle maggiori compagnie aeree al mondo: Delta Air Lines, American Airlines e United Airlines Holdings. Questo strumento di investimento è ideale per l’investitore che nel breve/medio termine ha una aspettativa ribassista o moderatamente rialzista sul settore del trasporto aereo.
Questa view sembra attualmente supportata dalle paure connesse al diffondersi del coronavirus. Infatti, mentre gli effetti umani ed economici di questa minaccia globale sono ancora in larga parte incerti, dal lato finanziario i primi riscontri negativi si vedranno con buona probabilità sul settore del trasporti, in particolare aerei. Il 30 gennaio l’Italia ha annunciato lo stop a tutte le rotte aeree dirette con la Cina. La compagnia aerea Lufthansa ha sospeso tutti i voli verso la Cina continentale fino al 28 marzo. American Airlines e United Airlines fino al 24 aprile. Delta Air Lines fino al 30 aprile. In totale circa 70 compagnie hanno cancellato i voli da e verso la Cina, mentre altre 50 hanno considerevolmente ridotto il loro traffico. L’International Civil Aviation Organization (l’agenzia ONU dell’aviazione civile) ha stimato che nel primo trimestre del 2020 gli effetti del coronavirus potrebbero costare alle compagnie aeree 4-5 miliardi di USD di ricavi.
Il certificato, quotato e negoziato su Euro TLX di Borsa Italiana, ha scadenza naturale di 2 anni (7 febbraio 2022) ma può essere richiamato anticipatamente a partire da agosto 2020. Ogni certificato ha un prezzo di emissione (uguale al valore nominale) di 1.000 euro e prevede il pagamento di una cedola dello 0,67% mensile (max. 8% annuo) condizionata ad una barriera del 150%.
Come funziona il certificato
L’Inverse Autocallable sul basket best-of di 3 azioni (Delta Air Lines, American Airlines e United Continental Holdings) offre una cedola condizionale pagata mensilmente (di 6,7 euro) qualora ci sia un ribasso o un rialzo fino al livello barriera della cedola (150% del valore iniziale) del sottostante con la migliore performance.
Nel dettaglio, ad ogni data di osservazione autocall (ogni mese a partire da agosto 2020) se il livello di chiusura del sottostante (con la migliore performance) è inferiore al rispettivo livello di attivazione autocall (100% del valore iniziale), il prodotto è rimborsato anticipatamente e l’investitore riceve il 100% del valore nominale (1.000 euro) più le eventuali cedole dovute.
Inoltre, ad ogni data mensile di osservazione della cedola, il premio condizionale è pagato se il livello di chiusura del sottostante (con la migliore performance) è inferiore al livello di attivazione della cedola (150% del valore iniziale) alla rispettiva data di osservazione (assumendo che non si sia verificato alcun rimborso anticipato). Inoltre, grazie all’effetto memoria, le cedole non pagate a causa della mancata soddisfazione della condizione per il pagamento vengono pagate alla successiva data di osservazione nel caso in cui la condizione sia soddisfatta.
Gli scenari a scadenza
A scadenza, se non si è verificato alcun rimborso anticipato (in questo caso la barriera è di tipo europeo ovvero con osservazione soltanto alla scadenza), ci possono essere due diversi scenari.
Se il livello di chiusura del sottostante (con la migliore performance) è al di sotto del relativo livello barriera (150% del valore iniziale), l’investitore riceve il 100% del valore nominale. In caso contrario, se il livello di chiusura del sottostante (con la migliore performance) è pari o al di sopra del relativo livello barriera, l’investitore riceve il valore nominale ridotto dell’1% per ogni punto percentuale di performance positiva del sottostante (con la migliore performance).
