Energie rinnovabili, un certificato per sfruttare la crescita record del settore

Uno dei trend di lungo periodo destinato a farla da padrone sui mercati finanziari è senz’altro la sostenibilità. Gli ultimi avvenimenti geopolitici e le indicazioni normative hanno tracciato la strada, evidenziando come la transizione energetica non sia più solo una scelta opzionale. In tal senso puntare su strumenti finanziari, come il nuovo certificato Maxi Cash Collect di BNP Paribas sulle energie rinnovabili, può essere una mossa vincente per sfruttare la probabile crescita futura del settore.

La mossa degli Stati Uniti

In particolare, per accelerare nella lotta al cambiamento climatico le principali economie del mondo stanno investendo tantissimo nella transizione energetica. A dare l’impulso ai finanziamenti sono normative improntate alla sostenibilità, come l’Inflation Reduction Act (IRA) degli Stati Uniti. Si tratta del più grande investimento degli USA nella lotta al climate change, con circa 370 miliardi di dollari per aumentare la sicurezza, l’economicità e la sostenibilità dell’energia.

Secondo le stime del Dipartimento dell’Energia americano, la capacità di trasmissione dell’energia elettrica deve aumentare del 60% entro il 2030 per raggiungere l’obiettivo dell’amministrazione Biden di un’elettricità pulita al 100% entro il 2035. Inoltre, l’IRA sostiene misure di efficienza energetica che potrebbero catalizzare la domanda di adeguamento delle strutture esistenti, per renderle conformi ai nuovi standard.

La risposta dell’Europa

Non sta certo a guardare l’Europa, da sempre apripista nella svolta green. La prima reazione europea all’IRA ha portato alla presentazione da parte della Commissione, a gennaio 2023, della proposta del Green Deal Industrial Plan. Sulla scia delle precedenti iniziative europee e integrando gli sforzi dell’European Green Deal e del REPowerEU, il nuovo piano industriale green vuole migliorare la competitività dell’industria a zero emissioni e sostenere una più rapida transizione verso la neutralità climatica.

Per raggiungere tali obiettivi sono stati individuati quattro pilastri da perseguire: un ambiente normativo prevedibile e semplificato, un’accelerazione dell’accesso ai finanziamenti, un miglioramento delle competenze e un proseguimento dello sviluppo della rete di accordi di libero scambio per catene di approvvigionamento resilienti.

Una delle iniziative più importanti del piano industriale del Green Deal mira ad aumentare la produzione di tecnologie pulite nell’UE. Ciò significa aumentare la capacità produttiva dell’UE di tecnologie che sostengono la transizione verso l’energia pulita. L’obiettivo è che la capacità di produzione strategica globale delle tecnologie a zero emissioni nette dell’Unione si avvicini alla capacità di produzione o raggiunga almeno il 40% del fabbisogno annuale di diffusione entro il 2030. Ciò accelererà i progressi verso il conseguimento degli obiettivi dell’UE in materia di clima ed energia per il 2030 e la transizione verso la neutralità climatica entro il 2050.

La spinta geopolitica

Le energie rinnovabili inoltre sono in questo momento favorite anche dalla geopolitica, che vede aumentare le tensioni tra Oriente e Occidente, costringendo le principali economie globali a ripensare le proprie strategie di approvvigionamento. L’invasione dell’Ucraina nel 2022 da parte della Russia ha pesato fortemente sul sistema energetico globale, rendendo potenzialmente vulnerabile l’Europa di fronte all’interruzione delle forniture di gas. Ora le tensioni tra Israele e Palestina rischiano di pesare sulle forniture di gas e petrolio, spingendo nuovamente in alto i rischi inflattivi.

La transizione energetica che il mondo ad oggi sta affrontando, guidata da politiche di decarbonizzazione sempre più forti, da rapidi sviluppi tecnologici a basse emissioni di carbonio e da un grande sforzo nelle politiche pubbliche e della governance globale, è stata sicuramente accelerata dalle guerre e dalle conseguenti interruzioni che causano alla supply chain energetica globale. Trovare alternative più sostenibili e realizzabili è diventata una priorità per tutti i Paesi coinvolti.

La crescita attesa per eolico e solare

“Le installazioni eoliche globali potrebbero balzare a circa 110 gigawatt quest’anno rispetto a una pausa di 87 GW nel 2022, e riteniamo che un ritmo di crescita a due cifre sarà sostenuto nel 2024-26”. Lo afferma Bloomberg Intelligence (BI), secondo cui “è probabile che quasi la metà degli aumenti di capacità di quest’anno avvengano in Cina, con il più grande produttore di turbine del paese, Goldwind, destinato a incrementare la crescita dei ricavi del 16%”. Secondo BI, “le aspettative di crescita sono più tiepide per i produttori europei come Vestas Environnement, ma intravediamo un potenziale miglioramento dei fondamentali nel prossimo triennio. In particolare, i profitti dei produttori di turbine potrebbero rimbalzare in modo significativo a fronte del calo dei prezzi dell’acciaio”.

Per quanto riguarda l’energia solare, secondo BI “è probabile che rimanga il segmento in più rapida crescita del settore energetico nel 2023, con la domanda potrebbe aumentare del 30-40%. Ciò segue un record del 2022, quando le capacità di energia solare globale sono aumentate di circa il 38%”. Secondo i calcoli di BI, “SunRun ed Enphase Energy, tra le aziende in più rapida crescita nel solare, potrebbero vedere i loro incrementi delle vendite superare il 30% nel 2023. I parametri di redditività di tali aziende potrebbero migliorare riducendo i costi di produzione e i vincoli della catena di approvvigionamento”. Inoltre, i piani di Stati Uniti ed Europa citati prima e le condizioni economiche sempre più favorevoli potrebbero contribuire a sostenere la crescita nel prossimo triennio.

Maxi cedola fissa di 20 euro in pagamento a dicembre

A tal proposito, risulta interessante un nuovo certificato di BNP Paribas, analizzato nel dettaglio dal nostro Ufficio Studi. Il settore delle energie rinnovabili può avere un grande potenziale e quindi essere un valido tema di investimento. Nella nuova serie di Maxi Cash Collect emessi di recente da BNP Paribas troviamo anche il certificato con ISIN NLBNPIT1VDP9 sul basket formato dai seguenti tre titoli: Veolia Environnement, SunRun ed Enphase Energy. Un prodotto che pagherà un maxi premio iniziale di 20 euro, con data di valutazione 15 dicembre 2023. Per questa emissione, il pagamento della maxi cedola avviene indipendentemente dall’andamento dei due sottostanti.

Successivamente, fino alla scadenza (19 ottobre 2026), il certificato paga un premio trimestrale di 1,50 euro (6% annuo) se, ad ogni data di valutazione intermedia, il valore di tutte le azioni che compongono il paniere è maggiore o uguale alla barriera (30% del rispettivo valore iniziale) e proseguirà la sua vita fino alla data di valutazione successiva. Tutti i premi condizionati sono dotati di effetto memoria. In particolare, grazie a questa caratteristica, eventuali premi condizionati non corrisposti nelle precedenti date di pagamento trimestrali verranno pagati alla successiva data di valutazione qualora venissero soddisfatte le condizioni di pagamento della cedola.

Possibilità di scadenza anticipata da marzo 2024

A partire dal sesto mese di vita (aprile 2024), qualora Veolia Environnement, SunRun ed Enphase Energy quotassero al di sopra del valore iniziale nelle date di valutazione trimestrali, il certificato, oltre al pagamento del premio (1,50 euro) con effetto memoria, rimborserà anticipatamente anche l’importo nozionale (100 euro).

Alla scadenza (19 ottobre 2026), se il certificato non è stato liquidato anticipatamente, sono due gli scenari possibili. Se la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere è pari o superiore al livello barriera (30%), il prodotto rimborsa il 100% dell’importo nozionale (100 euro) oltre all’ultimo premio (1,50 euro) e a quelli eventualmente in memoria. Altrimenti, se la quotazione di almeno una delle azioni che compongono il paniere è inferiore al livello barriera (30%), il certificato paga un importo commisurato alla performance del titolo peggiore (con conseguente perdita, parziale o totale, del capitale investito).

Infine, il certificato è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del cambio tra l’euro e il dollaro Usa (la valuta dei sottostanti SunRun ed Enphase Energy), neutralizzando il relativo rischio.

I giudizi degli analisti sui titoli del paniere

Il consensus raccolto da Bloomberg sui tre titoli del paniere, che riportiamo nella tabella qui sopra, è positivo (dati al 26 ottobre 2023). Più del 70% degli analisti che seguono Veolia Environnement e SunRun consigliano l’acquisto (buy), mentre la restante parte consiglia di mantenere la azioni in portafoglio (hold). Solo un esperto su SunRun consiglia di vendere (sell). Su Enphase Energy il 59% degli analisti suggerisce il buy, mentre i restanti consigliano l’hold e nessuno dice sell. Inoltre, il target price medio indica che attualmente questi titoli appaiono ampiamente sotto-prezzati, dunque gli analisti si aspettano potenziali upside significativi entro i prossimi 12 mesi.

Questo rende i sottostanti del paniere idonei a strategie con i certificati d’investimento come i Maxi Cash Collect, ovvero per chi ha una visione laterale o moderatamente rialzista di un determinato settore (in questo caso il settore delle energie rinnovabili) nel medio e lungo termine per ottenere un rendimento interessante al momento della scadenza anticipata oppure alla naturale scadenza (dopo tre anni).

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