Draghi (Bce): Qe al via il 9 marzo per sostenere la ripresa, esclusi bond di Grecia e Cipro

La Banca centrale europea (Bce), per bocca del presidente Mario Draghi, ha annunciato l’avvio del quantitative easing (Qe) dal prossimo 9 marzo. La misura straordinaria, lanciata nel meeting di gennaio, ha l’obiettivo di riportare il tasso di inflazione della zona euro vicino al target del 2% e di generare benefici per la ripresa economica. La Bce, riunita in trasferta a Cipro, ha anche snocciolato le nuove stime economiche per la prima volta fino al 2017. 

La Bce inizierà ad acquistare bond per 60 miliardi di euro al mese a partire dal 9 marzo fino a settembre 2016. Ma il piano di acquisti potrebbe comunque “continuare anche oltre il periodo indicato, fino a quando l’inflazione dell’Eurozona non si porterà vicina al target del 2%”, ha precisato Draghi nel corso della conferenza stampa a Nicosia. Gli acquisti riguarderanno titoli di Stato e obbligazioni corporate con giudizio “investment grade”. Sono dunque esclusi i bond di Grecia e Cipro. 

La Bce comprerà titoli sul mercato secondario, vale a dire da società finanziarie, banche e grandi  istituti e non direttamente dai governi o dalle aziende che li emettono. Oggetti dell’operazione saranno i titoli: con scadenza compresa tra 1 anno e 364 giorni e 30 anni e 364 giorni al momento dell’acquisto; a tasso negativo purché non inferiore al tasso sui depositi (ora a -0,20%) e con giudizio investment grade (esclusi dunque quelli di Atene e Nicosia). Gli acquisti mensili verranno effettuati in proporzione alle quote di capitale della Bce con un piccolo margine di flessibilità. 

Il bazooka di Draghi avrebbe già prodotto i primi benefici: “I prestiti per le famiglie e le imprese hanno già dato segnali di miglioramento – ha assicurato il presidente della Bce – mentre la dinamica dei prestiti si è rafforzata”. Tuttavia, “la politica monetaria deve essere supportata dalle riforme strutturali per avere maggiore efficacia”, così Draghi ha invitato i singoli Paesi a fare la loro parte. 

Nel corso della conferenza stampa, Draghi ha snocciolato le nuove stime economiche, riviste al rialzo grazie al calo dei prezzi del petrolio, alla debolezza dell’euro e alla politica monetaria. Il Pil dell’Eurozona è visto a un +1,5% quest’anno, +1,9% per il prossimo e +2,1% per il 2017. Lo scorso dicembre gli economisti dell’Eurotower avevano indicato un’espansione dell’1% nel 2015 e dell’1,5% nel 2016.

Per quanto riguarda l’inflazione, Draghi ha detto: “Rimarrà bassa e addirittura negativa nei prossimi mesi, ma inizierà a salire a fine 2015”. La Bce prevede un tasso di inflazione allo 0,1% nel 2015 (a dicembre era allo 0,7%), a +1,5% nel 2016 (contro l’1,3% precedente) e all’1,9% nel 2017.

Il caso Grecia è stato al centro della conferenza stampa di Draghi. “La Bce ha prestato ad Atene 100 miliardi di euro raggiungendo il 68% del Pil. Si tratta del tasso più alto in tutta la zona euro”, ha detto Draghi, ricordando il divieto di finanziamento monetario stabilito dai trattati europei. “La Bce è la prima che vuole ricominciare a finanziare l’economia greca, ma a determinate condizioni. Attualmente l’Eurotower non acquisterà i bond di Atene fino a quando sono avranno un giudizio investmente grade e il Paese non sarà uscito dal piano di aiuti della Troika”. 

La Bce ha lasciato i tassi di interesse allo 0,05%, confermando le attese del mercato. Invariati anche i tassi sulle operazioni di rifinanziamento marginale e sui depositi rispettivamente allo 0,30% e al -0,20%. E’ dal settembre scorso che l’Eurotower lascia i tassi di riferimento fermi. Draghi ha inoltre precisato che continueranno gli acquisti di obbligazioni garantite e prestiti cartolarizzati (Abs) già avviati dall’Eurotower nei mesi scorsi.