Da Goldman Sachs un bis di obbligazioni callable in euro con tasso fisso e durata massima di 10 anni
Nuova emissione targata Goldman Sachs con vista sull’Europa. Il colosso bancario americano ha deciso di arricchire la propria gamma di obbligazioni emettendo sul mercato MOT (segmento EuroMOT) di Borsa Italiana due nuove obbligazioni in euro a 10 anni: Tasso Fisso Callable 4% (annuo) pagato annualmente e Tasso Fisso Callable 5% (annuo) pagato al rimborso. L’investimento minimo è pari ad una obbligazione dal valore nominale di 100 euro.
La struttura e le caratteristiche di queste nuove obbligazioni di Goldman Sachs tengono conto del grande successo tra gli investitori delle emissioni precedenti (Callable Tasso Fisso Crescente in Euro pagato al rimborso e Tasso Fisso Callable 5% in euro) che sono state rimborsate anticipatamente a seguito dell’esercizio da parte dell’emittente dell’opzione Callable, per un valore complessivo di circa 220 milioni di euro di nozionale restituito agli investitori.
Tasso Fisso Callable 4% pagato annualmente
La prima obbligazione (ISIN XS2829713309) offre agli investitori flussi cedolari annuali fissi in euro pari a 4% lordo (2,96% netto) ed il rimborso integrale del valore nominale a scadenza, pari a 100 euro per ciascun prodotto.
È prevista, annualmente, a partire dal primo anno fino al nono anno, la facoltà per Goldman Sachs (l’emittente) di rimborsare anticipatamente l’obbligazione al 100% del valore nominale (opzione Callable). In tal caso la durata del bond risulterebbe inferiore a 10 anni, con conseguente diminuzione dei proventi complessivi dell’investimento.
Nel dettaglio, l’obbligazione in euro ha durata di 10 anni e paga una cedola annuale fissa pari a 4% lordo (2,96% netto) fino a scadenza (25 settembre 2034) o fino alla data di un eventuale rimborso anticipato. Le cedole saranno pagate il 25 settembre di ciascun anno fino alla data di scadenza (inclusa), o fino alla data di un eventuale rimborso anticipato. La prima data di pagamento delle cedole sarà il 25 settembre 2025.
Tasso Fisso Callable 5% pagato al rimborso
La seconda obbligazione (ISIN XS2829713218) offre agli investitori, oltre al rimborso integrale del valore nominale (100 euro per ciascun prodotto), una cedola annuale pari a 5% lordo (3,70% netto) corrisposta in un’unica soluzione al rimborso delle obbligazioni, previsto annualmente a discrezione di Goldman Sachs (l’emittente) o a scadenza (opzione Callable).
È prevista, annualmente, a partire dal primo anno fino al nono, la facoltà per Goldman Sachs di rimborsare anticipatamente l’obbligazione al 100% del valore nominale maggiorato della cedola di 5% moltiplicata per il numero di anni trascorsi dall’emissione. Altrimenti, a scadenza, il bond rimborsa 100% del nominale più una cedola pari a 50% (ovvero 10 moltiplicato per 5%). In caso di rimborso anticipato, la durata dei prodotti risulterebbe inferiore a 10 anni, con conseguente diminuzione dei proventi complessivi dell’investimento.
Goldman Sachs corrisponderà quindi all’investitore, per ogni obbligazione, un ammontare pari al 100% del nominale, oltre alla cedola maturata fino alla relativa data di rimborso anticipato inclusa (vedi tabella sotto). La prima data di pagamento della cedola potrebbe essere il 25 settembre 2025.
| DATA DI VALUTAZIONE CONDIZIONE € | ||
| 1°ANNO | Emittente esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni scadono e pagano 100% + 1 * 5% |
| Emittente non esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni non scadono e non pagano alcun premio | |
| 2°ANNO | Emittente esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni scadono e pagano 100% + 2 * 5% |
| Emittente non esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni non scadono e non pagano alcun premio | |
| 3°ANNO | Emittente esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni scadono e pagano 100% + 3 * 5% |
| Emittente non esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni non scadono e non pagano alcun premio | |
| DAL 4° AL 12°ANNO | Emittente esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni scadono e pagano 100% + (n. degli anni trascorsi dall’emissione * 5%) |
| Emittente non esercita opzione di rimborso anticipato | Le Obbligazioni non scadono e non pagano alcun premio | |
| A SCADENZA | Rimborso delle Obbligazioni | Le Obbligazioni scadono e pagano 100% + 10 * 5% |
I principali rischi
Il rendimento delle obbligazioni dipenderà anche dal prezzo di acquisto e dal prezzo di vendita (se effettuata prima della scadenza) delle stesse sul mercato. Tali prezzi dipendendo da vari fattori, tra i quali i tassi di interesse sul mercato, il merito creditizio di Goldman Sachs e il livello di liquidità, potrebbero differire anche sensibilmente rispettivamente dal prezzo di emissione e dall’ammontare di rimborso.
Goldman Sachs, a sua discrezione, potrebbe rimborsare anticipatamente le obbligazioni, ad esempio, quando il proprio costo di rifinanziamento risulti più basso rispetto al tasso di interesse corrisposto dai bond. In tali circostanze gli investitori sono esposti al rischio di reinvestimento dell’importo ricevuto a titolo di rimborso da Goldman Sachs ad un tasso di interesse effettivo di mercato inferiore a quello delle obbligazioni rimborsate.
Le obbligazioni sono soggette al rischio di credito dell’emittente. Nel caso in cui Goldman Sachs (A2 Moody’s/ BBB+ S&P/ A Fitch) non sia in grado di adempiere agli obblighi connessi ai bond, gli investitori potrebbero perdere in parte o del tutto il capitale investito.
Si segnala, infine, che l’aliquota di imposta italiana applicabile sui proventi derivanti dalle obbligazioni, e vigente al momento dell’emissione, è pari al 26%.
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