Big tech, banche Ue e tlc da podio. E il fondo sovrano norvegese sfiora i 2.000 miliardi $
Il fondo sovrano norvegese, Norges Bank Investment Management, è arrivato a sfiorare un patrimonio di 2.000 miliardi di dollari (è il più grande al mondo) e ha registrato un profitto di 698 miliardi di corone norvegesi (68,28 miliardi di dollari) nel primo semestre dell’anno, grazie ai solidi rendimenti ottenuti dalle azioni del settore finanziario.
Ecco nel dettaglio i numeri dei primi sei mesi dell’anno, con la geografia degli investimenti.
Il rendimento complessivo del fondo per il periodo gennaio-giugno si è attestato al 5,7%, risultando di poco inferiore rispetto all’indice di riferimento del fondo stesso. Il rendimento degli investimenti azionari nel primo semestre è stato del 6,7%, mentre quello delle obbligazioni ha raggiunto il 3,3%, gli immobili non quotati sono arrivati al 4% e le infrastrutture di energia rinnovabile non quotate al 9,4%.
L’anno scorso il rendimento degli investimenti azionari era stato del 18%, gli investimenti a reddito fisso avevano guadagnato l’1%, i beni immobili non quotati avevano registrato un rendimento negativo dell’1% e le infrastrutture per le energie rinnovabili non quotate avevano un rendimento negativo del 10%.
La geografia degli investimenti
Secondo il report della Norges Bank Investment Management, il fondo patrimoniale norvegese detiene circa l’1,5% delle azioni quotate a livello globale. Più di due terzi del fondo è in azioni, tutte al di fuori della Norvegia. Una grossa fetta delle sue partecipazioni si trovano nelle big tech degli Stati Uniti, tra cui aziende tecnologiche come Apple Inc, Microsoft Corp, Nvidia Corp., Alphabet Inc, Amazon.com Inc e Meta Piattaforme.
Le società finanziarie hanno fatto la parte del leone e registrato un rendimento del 16,5% nei primi sei mesi dell’anno rappresentando il 17% degli investimenti azionari. Il contributo maggiore è venuto dalle banche europee, “spinte dalle aspettative di aumento della spesa pubblica e ulteriore sana redditività”. Bene anche le aziende di telecomunicazioni – che hanno beneficiato di flussi di entrate stabili, aspettative di consolidamento in Europe e nuove fonti di ricavo nell’intelligenza artificiale – e di servizi pubblici, mentre l’assistenza sanitaria ha registrato la performance più debole. Al contrario, i titoli sanitari, in particolare quelli dei fornitori di servizi sanitari, hanno perso valore a causa dell’incertezza riguardante potenziali cambiamenti nella politica sanitaria statunitense.
I tecnologici una conferma
I tecnologici Usa si confermano una certezza. Già nel 2024, il fondo sovrano norvegese ha guadagnato 2,511 miliardi di corone (214 miliardi di euro) lo scorso anno, il più grande rendimento della sua storia in termini di dati grezzi, trainato in gran parte dai titoli tecnologici. Nove delle dieci maggiori partecipazioni azionarie del fondo alla fine del 2024 erano società tecnologiche, con le prime tre che sono Apple, Microsoft e Nvidia.
I disinvestimenti in Israele
Il fondo ha annunciato la vendita di tutte le sue partecipazioni in 11 società israeliane e la cessazione dei contratti con i gestori esterni che si occupavano dei suoi investimenti in Israele. Al 30 giugno, possedeva partecipazioni in 61 aziende israeliane. Gli 11 titoli venduti appartenevano a società non incluse nell’indice azionario di riferimento del ministero delle Finanze norvegese.
L’amministratore delegato Nicolai Tangen ha spiegato che le misure adottate rispondono a “circostanze straordinarie” e che “le condizioni in Cisgiordania e a Gaza si sono recentemente aggravate”. Il fondo, ha aggiunto, “rafforzerà ulteriormente la due diligence” e porterà internamente la gestione di tutte le partecipazioni israeliane finora affidate a gestori esterni. Secondo la società di gestione, il monitoraggio sugli investimenti in Israele si è intensificato già dall’autunno scorso, portando alla cessione di varie partecipazioni.
Ma il caso di Israele non è un unicum. Da tempo, ha assicurato Tangen, il fondo “presta particolare attenzione alle società associate a guerre e conflitti”.
