Banco BPM non si ferma più: titolo +51% YTD, Deutsche Bank indica in prezzo giusto in caso di deal con Unicredit
Convinti acquisti anche oggi su Banco BPM (+2,13% a 2,73 euro) che si conferma il miglior titolo del Ftse Mib da inizio anno con un +51%. A tenere banco sono sempre più le attese di M&A. Settimana scorsa è tornata prepotente l'ipotesi di una fusione a tre UniCredit-Mps-Banco BPM facilitata da un più corposo incentivo DTA in arrivo nel nuovo decreto Sostegni (estensione e possibile innalzamento dal 2% al 3%). In aggiunta, l'eventualità di una spezzatino per Mps renderebbe ancora più probabile un avvicinamento tra Unicredit e Banco.
Secondo Deutsche Bank l'appeal speculativo di Banco BPM andrà ad aumentare nei prossimi mesi. Gli analisti della casa d'affari tedesca sottolineano come un deal quasi alla pari tra Banco e Bper potrebbe non essere accolto con calore dal mercato, considerando anche che la prima è più grande del 50% rispetto a Bper in termini di asset ma solo del 36% guardando la market cap. Inoltre, Banco BPM viaggia ancora il 50% circa sotto i livelli al momento della fusione tra Banco Popolare e Bpm. Ipotizzando che UniCredit muova su Banco BPM, gli analisti vedono la valutazione dell'istituto guidato da Giuseppe Castagna attestarsi a 3,3 euro per azione, ovvero 0,45 volte il patrimonio tangibile (Creval è stata acquisita da Credit Agricole con una valutazione pari a 0,5 volte il patrimonio tangibile).
Secondo Deutsche Bank l'appeal speculativo di Banco BPM andrà ad aumentare nei prossimi mesi. Gli analisti della casa d'affari tedesca sottolineano come un deal quasi alla pari tra Banco e Bper potrebbe non essere accolto con calore dal mercato, considerando anche che la prima è più grande del 50% rispetto a Bper in termini di asset ma solo del 36% guardando la market cap. Inoltre, Banco BPM viaggia ancora il 50% circa sotto i livelli al momento della fusione tra Banco Popolare e Bpm. Ipotizzando che UniCredit muova su Banco BPM, gli analisti vedono la valutazione dell'istituto guidato da Giuseppe Castagna attestarsi a 3,3 euro per azione, ovvero 0,45 volte il patrimonio tangibile (Creval è stata acquisita da Credit Agricole con una valutazione pari a 0,5 volte il patrimonio tangibile).