Mercati, Euromobiliare: multipli attraenti, ma restiamo sottopesati

Cautela prima di tutto. Gli esperti di Euromobiliare consigliano, nonostante l'analisi storica evidenzi multipli relativamente bassi, di affacciarsi al 2008 con prudenza in attesa che il mercato incorpori a pieno la prospettiva di una recessione in Usa. Di solito, rimarcano gli esperti della sim milanese, lo S&P500 subisce un calo del 10-15% dai massimi rispetto al -6% segnato ad oggi. Pertanto "finchè le stime di utile non saranno state riviste al ribasso in Europa, finchè non saranno stati pubblicati i bilanci 2007 (con la fotografia vera e certificata dai revisori delle perdite su prodotti strutturati) non crediamo che sia opportuno andare lunghi di equity, quindi meglio restare sottopesati", è il consiglio contenuto nel monthly di Euromobiliare. Nel portafoglio raccomandato da Euromobiliare 3 punti in meno a Mediobanca e 2 in più a Generali con gli assicurativi che sono visti meglio posizionati in uno scenario di rallentamento economico, possibili pressioni inflazionistiche e aumento degli spread sui bond. e 1 punto Popolare Milano (tratta quasi a 1x il book). Tra le preferite di Euromobiliare salgono leggermente anche Bpm e Lottomatica mentre scende Seat Pagine Gialle. Infine tra le small Tod`s sostituisce Immsi "per la maggiore visibilità sulla crescita degli utili".