Warren Buffett lascia la guida di Berkshire Hathaway: l’oracolo di Omaha dice addio al mondo degli affari

Dopo oltre sessant’anni al timone di Berkshire Hathaway, a fine 2025 Warren Buffett ha passato il testimone a Greg Abel, segnando la fine di un’epoca che ha trasformato un’azienda tessile poco nota in uno dei motori di crescita più potenti della storia dei mercati finanziari.

Buffett resterà presidente, ma la sua figura, fino a oggi punto di riferimento assoluto per investitori di tutto il mondo, comincia a lasciare spazio a nuove sfide e domande sul futuro dell’impero che ha costruito.

Buffett passa il testimone a Greg Abel

Quando Buffett prese il controllo di Berkshire negli anni ’60, le azioni dell’azienda erano scambiate a circa 19 dollari. A fine 2025, un singolo titolo di Classe A della Berkshire valeva oltre 750.000 dollari. Tra il 1964 – l’anno precedente all’ingresso di Buffett – e il 2024, la società ha registrato un rendimento annuo composto del 19,9%, quasi il doppio rispetto al 10,4% dell’indice S&P 500, per un ritorno complessivo superiore al 5,5 milioni per cento. Solo nel 2025, le azioni hanno aggiunto un ulteriore 10% a questo record straordinario.

Il successo di Buffett non è stato frutto di strategie complesse o sofisticati algoritmi finanziari, ma di principi semplici e rigorosi: sfruttare la liquidità assicurativa come capitale a basso costo, acquistare aziende con flussi di cassa stabili e lasciare al tempo il compito di far crescere gli investimenti. Questa filosofia ha portato Berkshire a detenere partecipazioni di lungo periodo in giganti come Coca-Cola e American Express e a espandersi in settori diversificati, tra cui ferrovie, utilities e manifattura attraverso controllate interamente possedute.

Bill Stone, chief investment officer di Glenview Trust Company e azionista Berkshire, osserva: “Se fosse così semplice replicare questo successo, qualcuno lo farebbe. Il fatto di avere Charlie Munger come partner è un elemento unico, difficile da ritrovare in futuro”.

Con il passaggio della guida a Greg Abel, gli investitori cominciano a concentrarsi su ciò che rischia di scomparire con Buffett. Seth Klarman, fondatore del Baupost Group, lo definisce “un modello americano” e sottolinea come il suo ritiro rappresenti più di un semplice cambio di leadership: “Il mondo degli investimenti sarà diverso senza Warren Buffett al timone di Berkshire”, afferma Klarman.

L’eredità di Buffett tra lettere annuali e assemblee

Buffett ha annunciato che andrà “in silenzio”, riducendo la sua presenza pubblica, pur mantenendo il ruolo di presidente. Greg Abel assumerà la responsabilità delle lettere annuali agli azionisti, tradizione inaugurata da Buffett nel 1965 e diventata lettura imprescindibile a Wall Street per i suoi insegnamenti chiari e diretti su mercati, gestione e allocazione del capitale. Buffett continuerà però a scrivere un messaggio annuale in occasione del Ringraziamento.

Le lettere annuali rappresentavano solo uno dei pilastri della sua influenza. L’altro era l’assemblea annuale degli azionisti, spesso definita la “Woodstock dei Capitalisti”, che ogni anno attirava decine di migliaia di investitori a Omaha per ore di domande e risposte senza nessun copione prestabilito. Questi incontri hanno consolidato Buffett non solo come custode del capitale, ma anche come voce pubblica affidabile capace di contestualizzare le turbolenze del mercato.

Una gestione controcorrente ma efficace

Berkshire ha sempre rifiutato molte convenzioni di Wall Street. L’azienda non ha mai frazionato le proprie azioni, scoraggiando la speculazione e favorendo una base di azionisti orientata al lungo periodo. Non ha mai fornito previsioni sugli utili e ha lasciato ampia autonomia ai manager operativi, mantenendo centralizzate le decisioni più importanti di allocazione del capitale.

Ann Winblad, managing director di Hummer Winblad Venture Partners e azionista di lunga data, sottolinea: “Warren continuerà a essere consigliere di Greg, un punto di riferimento culturale e un pensatore a lungo termine. La strategia fondamentale di Berkshire non cambierà. La cultura, basata su pazienza, investimento a lungo termine e decisioni ponderate, resterà il cuore dell’azienda”.

Alla fine di settembre, Berkshire deteneva un record di 381,6 miliardi di dollari in contanti, a testimonianza sia della solidità finanziaria sia della prudenza di Buffett in un mercato dai valori elevati. Per 12 trimestri consecutivi, l’azienda è stata netta venditrice di titoli azionari, segnale di una selezione di opportunità sempre più difficile alla scala di Berkshire.

Gli investitori ora volgono l’attenzione al destino del portafoglio azionario da 300 miliardi di dollari, che rappresenta la componente più incerta della successione. Senza un successore con un record comparabile negli investimenti in azioni pubbliche, alcuni analisti ipotizzano una possibile riduzione della gestione attiva dei titoli.

Buffett ha sempre ricordato agli azionisti di non confondere la volatilità con il fallimento: “Il nostro prezzo azionario può oscillare capricciosamente, talvolta scendendo del 50%, come è successo tre volte in 60 anni. Non disperate; l’America tornerà e anche le azioni Berkshire”. Con la sua uscita dal ruolo operativo, il mondo della finanza perde una figura mitica, ma l’eredità di Buffett – fatta di disciplina, pazienza e una visione chiara del valore – continuerà a influenzare generazioni di investitori.