Unicredit-Hvb: Morgan Stanley apprezza operazione e stima fair value a 4,65 euro

Gli analisti di Morgan Stanley non perdono tempo e fanno sapere la loro sull'operazione di integrazione appena annunciata tra Unicredit e Hvb. "Riteniamo che l'operazione abbia senso e ci piace", dicono. Gli esperti della casa d'affari hanno un target price pari a 4,6 euro per la sola Unicredito Italiano, con raccomandazione "equal-weight". "Ipotizzando sinergie di gruppo nell'ordine di un miliardo di euro alla fine del 2008 e prendendo in considerazione costi di ristrutturazione per 1,35 miliardi e un potenziale storno pretasse di due miliardi di euro per quanto concerne il bilancio di Hvb", affermano gli analisti "arriviamo a calcolare un fair value di 4,65 euro così composto: 4,30 euro di puri utili e 0,35 euro ottenute dal net present value delle sinergie". Il fair value calcolato dalla casa d'affari implica un upside pari al 14% rispetto alla chiusura di Unicredit a Piazza Affari di venerdì scorso.