Tiscali: Centrosim, apertura ipotesi di break-up aiuta processo di valorizzazione

Tiscali è di nuovo al centro dei giochi speculativi di Borsa. Oggi si è sparsa voce che Mario Rosso, l'ad dell'Isp sardo, questo pomeriggio potrebbe fare una dichiarazione sullo stato delle offerte ricevute. "I potenziali pretendenti dovrebbero essere Vodafone e Sky per l'intera società, BT, Carphone, Virgin Media e Telecom Italia per gli asset inglesi, Fastweb per le sole attività italiane", commentano gli analisti di Centrosim. A loro avviso "L'apertura all'ipotesi di break up certamente aiuta il processo di valorizzazione". "Sulla base delle nostre stime, l'attuale valutazione riflette gran parte dei tax assets: a 2,5 euro il titolo incorpora 350 milioni di asset fiscali rispetto ai 100 milioni stimati in ipotesi stand-alone - specificano gli esperti, puntualizzando che "La differenza, ovvero un il riconoscimento di un ulteriore premio, potrebbero farla la recuperabilità degli asset fiscali da parte dei potenziali pretendenti e in questo senso Vodafone e Sky sembrano i meglio posizionati. Mentre l'assenza prede alternative in mercati che presentano tassi di crescita decrescenti". Infine "In considerazione del processo di valorizzazione in corso assegniamo il target price di 2,5 euro, individuato in ipotesi di massimizzazione degli asset fiscali delle società", concludono alla casa d'affari, confermando il rating neutral.