Nvidia sotto i riflettori, mercati in attesa di conferme sull’AI

Il 25 febbraio rappresenta uno snodo delicato per i mercati azionari e valutari. A mercati statunitensi chiusi, il gruppo simbolo del boom dell’intelligenza artificiale pubblicherà oggi, a mercati chiusi, i risultati del quarto trimestre 2025, in un contesto in cui l’intero comparto tecnologico è sotto osservazione. Nvidia Corp. si presenta a questo appuntamento in una fase ad alta tensione, con gli investitori in attesa di indicazioni concrete sulla tenuta del ciclo di investimenti legato all’AI.

Per mantenere la fiducia del mercato, la società sarà chiamata a replicare le performance sorprendenti che hanno caratterizzato le ultime trimestrali: non solo superare le stime comunicate tre mesi fa, ma anche aggiornare la guidance su livelli superiori alle attuali attese di Wall Street. Un esercizio già riuscito in passato, ma che oggi si inserisce in un clima più cauto, alimentato dai crescenti interrogativi sulla sostenibilità della spesa globale in intelligenza artificiale.

Nvidia, il barometro dell’economia AI

Nel panorama globale dell’intelligenza artificiale, Nvidia Corp. occupa una posizione centrale: i suoi chip sono l’infrastruttura su cui vengono addestrati ed eseguiti la maggior parte dei modelli avanzati di AI. Per questo motivo il gruppo è considerato il principale indicatore dello stato di salute dell’intera filiera tecnologica legata all’AI. L’amministratore delegato Jensen Huang ha ribadito in diverse occasioni pubbliche che la domanda resta sostenuta, sottolineando come clienti strategici quali Meta Platforms Inc. e Alphabet Inc. abbiano rafforzato i rispettivi piani di investimento.

Oltre alla tenuta degli ordinativi, l’attenzione degli investitori si concentra sulle possibili direttrici di espansione. Tra queste rientra il potenziale rafforzamento della presenza in Cina, mercato che rimane cruciale ma dove le restrizioni all’export imposte dagli Stati Uniti, insieme alle misure di risposta adottate da Pechino, hanno finora contenuto le vendite, incidendo sulle prospettive di crescita internazionale del gruppo.

Con i conti del terzo trimestre 2025, la società di Jensen Huang aveva preventivato per il Q4 un fatturato di 65 miliardi di dollari, più o meno il 2% sopra le attese degli analisti di Wall Street che erano ferme a 62 miliardi di dollari.

Non solo azionario. L’influenza sul mercato valutario

La pubblicazione dei conti di Nvidia Corp. rappresenta un passaggio potenzialmente rilevante non solo per l’azionario tecnologico, ma anche per il sentiment di rischio globale e per il mercato dei cambi. Un risultato inferiore alle attese potrebbe infatti produrre ripercussioni più ampie rispetto a una sorpresa positiva, innescando un aumento dell’avversione al rischio. Secondo l’analisi di ING, tra le valute del G10 il dollaro australiano appare particolarmente esposto a eventuali turbolenze dei listini, mentre la reazione del dollaro Usa offrirà indicazioni utili per comprendere se le tensioni legate al comparto AI siano percepite come un rischio specificamente statunitense. Nell’area dell’Europa centro-orientale prosegue intanto una fase accomodante, sostenuta anche dalla resilienza delle valute locali.

Dopo il rimbalzo registrato nelle ultime sedute, la stabilizzazione dei titoli tecnologici appare ancora fragile alla vigilia di una trimestrale ad alto impatto come quella di Nvidia. In un contesto in cui persistono interrogativi sulla sostenibilità della spesa in intelligenza artificiale, il gruppo sarà chiamato non solo a superare le stime di consenso, ma anche a fornire indicazioni prospettiche convincenti. In questa fase, i rischi per il sentiment globale sembrano sbilanciati verso il basso “Una delusione avrebbe un impatto potenzialmente più marcato rispetto ai benefici derivanti da risultati superiori alle attese” commentano gli analisti di ING.

In questo quadro, sul fronte delle valute dei Paesi sviluppati, un’eventuale delusione sui conti si tradurrebbe con maggiore probabilità in pressioni sul dollaro australiano, dollaro neozelandese e corona norvegese. Tra queste, il dollaro australiano appare il più vulnerabile: secondo i dati CFTC, registra la più ampia posizione speculativa net long all’interno del G10, un elemento che lo espone a potenziali prese di profitto in caso di improvviso deterioramento del clima di mercato. Un elemento chiave da monitorare sarà la dinamica del dollaro Usa “Se il dollaro USA dovesse indebolirsi insieme alle valute ad alto beta, sarebbe un segnale preoccupante e indicherebbe che il mercato sta sviluppando timori più ampi, specificamente legati agli Stati Uniti in relazione alla rivalutazione del comparto AI“, commenta ING. “Lo scenario ritenuto più probabile resta tuttavia quello di una tenuta della consueta relazione, seppur attenuata, tra dollaro e mercati azionari americani, con la valuta statunitense che continuerebbe a muoversi in correlazione inversa rispetto all’andamento di Wall Street” concludono gli analisti di ING.