Milano Ass.: Centrosim, buona semestrale ma nubi sul futuro

Gli analisti di Centrosim fanno sapere che i risultati semestrali annunciati da Milano Assicurazioni sono stati molto positivi e superiori alle attese. "L'utile ha raggiunto 108,3 milioni di euro, molto più di quanto da noi pronosticato (93,8 milioni): la differenza è imputabile a minori trasferimenti al conto tecnico vita e a una minore incidenza della voce 'altri oneri'", affermano gli analisti. Da Centrosim tuttavia esprimono cautela circa la sostenibilità dei brillanti risultati. Dalle statistiche riguardanti l'Rc auto che l'ANIA pubblica ogni trimestre, risulta infatti che nel periodo gennaio-marzo 2004 il numero di sinistri denunciati è diminuito dello 0,9% rispetto al 2003, con una crescita del costo medio dei sinistri liquidati del 10,8%. E tutto questo in presenza di incrementi tariffari medi di poco superiori al tasso di inflazione. "Sembra quindi prendere corpo quel rallentamento del settore da noi paventato. Difficile indicare tempi e modi in cui questa tendenza di mercato impatterà sul conto economico di Milano", mettono in guardia da Centrosim. "A una situazione del mercato auto più incerta, si aggiungono poi la scarsa diversificazione del portafoglio premi e lo squilibrio della struttura finanziaria, foriera, nella componente azionaria, di circa 170 milioni di euro di minusvalenze latenti. Alla luce di queste evidenze riteniamo che manchino i presupposti economici capaci di alimentare un rialzo delle attuali quotazioni del titolo", concludono gli analisti, che sul titolo Milano Assicyrazioni hanno ocnfermato il giudizio "neutral".