La Fed lascia fermi i tassi: “L’inflazione resta elevata a causa dei dazi di Trump”

La Fed lascia fermi i tassi e dimostra che le richieste esterne non influenzano la sua governance. Controllare la narrativa sull’indipendenza dell’istituzione è essenziale per proteggere la credibilità dell’ancoraggio dell’inflazione della Fed. La decisione arriva dopo tre riduzioni consecutive del costo del denaro e mentre è in corso un’indagine sul presidente Jerome Powell per i lavori di ristrutturazione della sede della Fed.

E arriva alla luce di un tasso di disoccupazione che mostra segnali di stabilizzazione mentre l’inflazione resta elevata, a causa dei dazi (ha sentenziato Powell con una stoccata al presidente Donald Trump). L’incertezza sulle prospettive economiche resta elevata”, mette in evidenza la banca centrale, assicurando che continuerà a monitorare le implicazioni sull’outlook dei dati che arriveranno.

Wall Street procede debole dopo la Fed: il Dow Jones perde lo 0,02% a 48.996,24 punti, il Nasdaq sale dello 0,09% a 23.841,38 punti mentre lo S&P 500 cede lo 0,09% a 6.972,82 punti.

La decisione

La Federal Reserve ha deciso di lasciare invariati i tassi di interesse nella forbice compresa tra il 3,5% e il 3,75%, ai minimi da tre annni. Una scelta ampiamente attesa dai mercati, che conferma l’approccio prudente della banca centrale Usa. Il verdetto è il frutto  di una decisione non unanime. I voti a favore sono stati 10 voti e due contrari. A esprimersi contro sono stati i governatori Stephen Miran e Christopher Waller. Miran è stato scelto da Donald Trump e Waller è in corsa per la presidenza della Fed. Trump non ha ancora sciolto le riserve su chi prenderà il timone della banca centrale alla scadenza del mandato di Powell. A contendersi il posto sono in quattro: oltre a Waller ci sono Kevin Hasset, Kevin Warsh e Rick Rieder. Gli analisti scommettono che la Casa Bianca opterà per Warsh o Rieder.

“Riteniamo che l’attuale posizione della politica monetaria sia adeguata a promuovere progressi verso i nostri obiettivi di massima occupazione e di inflazione al 2%”, ha affermato Powell in conferenza stampa.

L’inflazione “leggermente elevata”

Powell ha affermato che l’inflazione rimane “leggermente elevata” rispetto all’obiettivo del 2% della banca centrale, ma ha registrato una disinflazione nel settore dei servizi.

Il presidente della Fed ha affermato che l’inflazione di fondo, misurata dalle spese per consumi personali (PCE), era probabilmente del 3% a dicembre. Powell ha affermato che la banca centrale ritiene che il “superamento” dell’inflazione sia dovuto alle tariffe drastiche dell’amministrazione Trump, piuttosto che alla domanda. Ha previsto che l’effetto tariffario sui prezzi dei beni raggiungerà il picco per poi diminuire quest’anno e che si tratterà di un aumento dei prezzi una tantum.

Il mercato del lavoro

“Nel mercato del lavoro, gli indicatori suggeriscono che le condizioni potrebbero stabilizzarsi dopo un periodo di graduale indebolimento. Il tasso di disoccupazione era del 4,4% a dicembre ed è rimasto pressoché invariato negli ultimi mesi”, ha affermato Powell.

“Il rallentamento del ritmo di crescita dell’occupazione registrato nell’ultimo anno riflette in gran parte un calo della crescita della forza lavoro dovuto alla minore immigrazione e alla minore partecipazione alla forza lavoro, sebbene anche la domanda di lavoro si sia chiaramente attenuata. Altri indicatori, tra cui aperture, licenziamenti, assunzioni e crescita dei salari nominali, mostrano pochi cambiamenti negli ultimi mesi.

“Siamo ben posizionati per determinare l’entità e la tempistica di ulteriori aggiustamenti al nostro tasso di riferimento sulla base dei dati in arrivo, dell’evoluzione delle prospettive e dell’equilibrio dei rischi. La politica monetaria non segue un percorso predefinito e prenderemo le nostre decisioni riunione per riunione”, ha affermato Powell.

Powell ha poi ricordato che “alla Fed sono stati assegnati due obiettivi di politica monetaria: massima occupazione e prezzi stabili. Restiamo impegnati a sostenere la massima occupazione, a portare l’inflazione in modo sostenibile al nostro obiettivo del 2% e a mantenere ben ancorate le aspettative di inflazione a lungo termine”.

“Il nostro successo nel raggiungere questi obiettivi è importante per tutti gli americani. Noi della Fed continueremo a svolgere il nostro lavoro con obiettività, integrità e un profondo impegno al servizio del popolo americano.”

Debito insostenibile

“Il deficit del bilancio federale degli Stati Uniti è, come sapete, indiscutibilmente su un percorso insostenibile. Il livello del debito non è insostenibile. È decisamente sostenibile. Ma il percorso è insostenibile”, ha affermato Powell. “Prima ci lavoriamo, meglio è. Ma, sapete, al momento stiamo registrando un deficit molto elevato, con una situazione di sostanziale piena occupazione. Quindi il quadro fiscale deve essere affrontato, ma non lo stiamo facendo. Quindi, questo è importante. Non lo collego in alcun modo a un evento di mercato a breve termine, ma, in definitiva, è qualcosa con cui dovremo fare i conti.”