In diretta dalla City – Mercato in attesa di idee

Osservazioni:

a) RISCHIO ON/OFF: investors ci sembrano “avversi” al trading direzionale: si fa scalping intraday e prevalgono le posizioni a brevissimo. In sostanza, la mattina si decide se sara’ una giornata rischio “on” o “off” (favorevole cioe’ al “risk basket” oppure no). La sera si chiudono le posizioni.
Le ragioni di questa attitudine sono, secondo noi due: da una parte gli HF (e altri “attori” risk lovers”) NON sono nella posizione di perdere soldi, dall’altra la “leva” e’ costosa. Sbagliare costa doppio.
Notare che nel caso di “rischio off” il Usd e’ sempre acquistato (perche’ e’ “currency” rifugio).

b) DEFLAZIONE SI O NO?
Per impostare una strategia di medio e’ determinante, secondo noi, capire se ci sara’ (in US) deflazione.
Se ci sara’ deflazione la strategia e’ ovvia e come quella perseguita nel 2002 in Giappone: sell equity e buy govies.
Se non ci sara’ deflazione conviene il contrario (long equity perche’ i dividend yields “battono” alla grande i rendimenti dei Govies).

c) EUR SI O NO?
Nonostante i proclami dei politici e Governatori i mercati, secondo noi, dovranno prima o poi prendere atto che:
a) la Grecia e Irlanda sono in default;
b) gli spread dei tassi Germania/”periferia Europa” sono inaccettabili (per Paesi che condividono la stessa currency);
b) gli “stress test” del settore bancario europeo sono quanto meno da rivedere nelle assunzioni.
Davvero difficile comprare Eur nel lungo termine.

DATI OGGI
No dati significativi. Il  mercato sembra in trading range e quasi in “attesa” di idee. I portafogli sono sostanzialmente flat non sembra essere una giornata mega-direzionale. Cross interessanti: Cable e Eurchf.

No “riassunto veloce” fino al 27 settembre (sono in vacanza). Ci risentiamo al ritorno.

Mr Rosebud
 
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Da Londra un trader italiano di una banca internazionale, dietro la promessa dell’anonimato, ci guida sui mercati finanziari con il taglio operativo proprio di un professionista della finanza. Per mantenere intatta questa caratteristica si è scelto di non filtrare il commento originale, conservandone quindi anche i tecnicismi.