Da UniCredit nuovi certificati Step Down Cash Collect su panieri di azioni con barriera discreta al 50%

UniCredit lancia sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana una nuova emissione di certificati di investimento, approfittando dell’attuale contesto di elevata volatilità e della discesa del mercato azionario. Si tratta di tre Step-Down Cash Collect Worst of con effetto memoria e durata biennale, un’evoluzione dei normali Cash Collect che mette insieme diversi elementi ricercati dagli investitori e che ben si sposano con l’attuale contesto di mercato. Innanzitutto, i sottostanti che sono dei panieri tematici abbastanza difensivi composti da quattro sottostanti ciascuno.

Altro elemento distintivo, la barriera a scadenza profonda al 50% permette una maggiore resilienza di questi prodotti ad eventuali fasi di volatilità che potrebbero caratterizzare ancora il mercato. Infatti, la verifica del livello dei sottostanti rispetto alla barriera per il pagamento del capitale a scadenza viene effettuato solo appunto alla scadenza del prodotto. Inoltre, questi certificati vantano l’effetto memoria che permette di recuperare successivamente le cedole non pagate e l’autocallability. Quest’ultima è la caratteristica tale per cui il prodotto scade anticipatamente a determinate condizioni restituendo il capitale più la cedola finale ed eventuali cedole non pagate precedentemente. Ma l’effetto Step-Down aggiunge un’altra caratteristica: il livello trigger per il rimborso anticipato decresce nel tempo, rendendo più probabile il rimborso anticipato. Elemento che, nell’attuale situazione di incertezza sui mercati, può rilevarsi molto funzionale.

Come funzionano?

I certificati Cash Collect Worst Of con effetto memoria permettono agli investitori di ricevere premi trimestrali dall’1,7% al 5,9% (a seconda dello strumento) nel caso in cui il valore dell’azione sottostante con la performance peggiore all’interno del paniere (caratteristica Worst Of), nelle date di osservazione, abbia un valore pari o superiore al livello della barriera, posto per questa emissione al 50% del valore iniziale. Grazie all’effetto memoria, i premi eventualmente non corrisposti non vengono persi ma saranno pagati successivamente se, in una delle successive date di osservazione, la condizione dell’evento cedolare sarà soddisfatta.

Inoltre, a partire da settembre 2022, nel caso in cui il valore dell’azione sottostante con la performance peggiore all’interno del paniere raggiunga un valore (livello di trigger) pari o superiore a quello iniziale, i certificati vengono rimborsati anticipatamente, con un importo di rimborso complessivamente pari al valore nominale (di 100 euro) più il premio. Questa nuova emissione prevede inoltre la caratteristica Step Down, che facilita il rimborso anticipato: ogni due date di osservazione, infatti, la soglia di trigger per la scadenza anticipata automatica si abbassa del 10%. La prima soglia sarà quindi pari al 100%, che si abbasserà gradualmente fino ad arrivare al 80% del valore iniziale nelle date di osservazione di settembre e dicembre 2023.

Qualora il certificato non sia stato rimborsato anticipatamente, a scadenza (21 marzo 2024) sono possibili due scenari. Se l’azione sottostante con la performance peggiore del paniere ha un valore pari o superiore alla barriera, il certificato rimborsa 100 euro oltre al premio e gli eventuali premi non pagati in precedenza. Altrimenti, se l’azione del paniere con la performance peggiore ha un valore inferiore alla barriera, il certificato rimborsa un importo proporzionale all’andamento del sottostante con la performance peggiore. In questo caso, il certificato non protegge il capitale investito e l’investitore sarà esposto al rischio di perdita anche totale del capitale investito.

Clicca qui per vedere l’intervista a Marco Medici, Responsabile Public Distribution Italia – UniCredit.

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