Cura Filosa rianima Stellantis che torna all’utile. Ma a Piazza Affari non basta, titolo sprofonda fino a -10%

Il ritorno all’utile di Stellantis non basta agli investitori che stamattina castigano il titolo con un crollo in avvio arrivato a -10% nonostante i numeri migliori delle attese e i margini in miglioramento. Il titolo ha toccato in avvio un minimo sotto i 6 euro e il saldo in Borsa degli ultimi tre mesi risulta di circa -25%.

I numeri del primo trimestre

Il gruppo automotive italo-francese ha chiuso i primi tre mesi dell’anno registrando un utile netto di 377 milioni di euro rispetto a una perdita di 387 milioni di euro nello stesso periodo dell’anno precedente.

Stellantis rimarca come i risultati siano in miglioramento in tutti i principali indicatori finanziari, sostenuti da una migliore performance in Nord America, insieme a risultati positivi in Europa allargata e Medio Oriente e Africa. I ricavi ammontano a 38,132 miliardi, in rialzo del 6% rispetto ai 35,813 miliardi del primo trimestre 2025. Il consensus era 38,4 miliardi. L’utile operativo rettificato risulta di 960 milioni di euro (+194%), con un margine del 2,5% contro lo 0,9% precedente. Gli analisti sottolineano in negato la delusione relativa ai margini in Europa.

Il flusso di cassa industriale è ancora in negativo, per 1,9 miliardi di euro, complice anche la stagionalità tipica del primo trimestre. La liquidità industriale disponibile ha chiuso a 44,1 miliardi, rappresentando il 28% dei ricavi netti rapportati a 12 mesi.

Le vendite sono aumentate del 6% rispetto al primo trimestre del 2025, con una crescita del 4% negli Stati Uniti, del 15% in Canada e del 19% in Messico. Stellantis ha ottenuto risultati migliori rispetto a un mercato americano in calo del 6% nel primo trimestre 2026. In Europa le vendite sono aumentate del 5% e dell’8%, includendo Leapmotor, rispetto al primo trimestre 2025, trainate principalmente da Italia, Germania e Spagna.

“Risultati solidi per Stellantis, a conferma della validità della nuova strategia gestionale volta a riconquistare quote di mercato in modo redditizio, con un graduale miglioramento di tutti gli indicatori chiave”, è il commento degli analisti di Banca Akros.

Confermata la guidance 2026

Confermata la guidance. Stellantis si attende un aumento del fatturato netto a una cifra media (mid-single digit), un margine Aoi (adjusted operating income) a una cifra bassa (low-single digit) e un miglioramento della generazione di free cash flow industriale rispetto all’anno precedente, compresi 2 miliardi di euro di pagamenti collegati agli oneri registrati nel secondo semestre. Si prevede inoltre un miglioramento sequenziale dal primo al secondo semestre dell’anno. Il free cash flow industriale è atteso in positivo nel 2027.

Le parole di Filosa

“Con l’avvio della rendicontazione trimestrale, i primi tre mesi del 2026 riflettono i risultati delle azioni intraprese per riportare Stellantis su un percorso di crescita sostenibile e profittevole. I prodotti lanciati nel 2025 sono stati accolti con favore e siamo fiduciosi che i 10 nuovi veicoli previsti per il 2026 consentiranno di consolidare questo slancio. La nostra priorità è chiara: mettere i clienti al centro di tutto ciò che facciamo e non vediamo l’ora di condividere ulteriori dettagli in occasione del nostro Investor Day il 21 maggio ad Auburn”, ha detto il ceo Antonio Filosa, commentando i risultati dei primi tre mesi dell’anno.