Benetton: Euromobiliare la promuove a buy, tp a 14,6 euro

I preliminari 2006 diffusi ieri da Benetton hanno convinto gli analisti di Euromobiliare che hanno alzato la raccomandazione a "buy" con prezzo obiettivo a quota 14,6 euro. "Da inizio anno il titolo ha sottoperformato del 10% circa il mercato e i peers - si legge nella nota di Euromobiliare - e ora tratta 16 volte il P/E 2007 rispetto alle 17 volte dei peers (-6%) e P/E08 di 13,5 volte rispetto all 15 volte dei peers (-10%), nonostante la crescita media annua (Cagr) dell'Eps sia del 19% rispetto al 12% del settore. Il fatturato 2006 è risultato in linea col consensus in progresso del 8% mentre l'ebitda "è stato penalizzato dal fattore clima attestandosi a 265 milioni rispetto ai 284 del consensus. Inferiore alle stime anche l'utile netto di 125 milioni rispetto ai 133 mln del consensus. Per il 2007 è stata confermata la top line, almeno +6/8% (consensus a +8%), mentre l'utile netto a 150 mln è del 6% sotto il consensus per maggiori ammortamenti e oneri finanziari dovuti ad una ulteriore accelerazione dei capex per sostenere la crescita dei franchisee in Est Europa e Far East. "Pensiamo che dal 2009 gli investimenti scendano a circa 120 mln riducendo la parte real estate", sostiene il broker italiano.