Air France: Goldman Sachs, è più vicina ad Alitalia ma i rischi si sono amplificati -2

"A nostro avviso il potenziale di questa operazione è a rischio nonostante il fine di Air France-Klm sia rimettere in piedi Alitalia velocemente e riportarla alla profittabilità nel 2009", sostengono nel report. "Mentre Air France-Klm ha una buona politica per ripararsi dal petrolio, Alitalia non lo è; e dato l'alto releverage di Alitalia, il deterioramento raddoppiato dei ricavi con la richiesta di elevati investimenti i problemi di Alitalia si sono esacerbati", elencano gli esperti della casa d'affari. Per questo motivo il broker americano ritiene che le sinergie complessive che porterà in dote l'operazione Alitalia siano relativemente più basse di quelle che la stessa Air France ha ottenuto dal deal con Klm. Il rating e target price su Air France sono stati messi sotto revisione.