Difesa 2026: il settore diventa una componente strutturale dei portafogli

Dal conflitto USA-Venezuela alla crisi in Groenlandia, fino alle frizioni tra Cina e Giappone e oltre: all’inizio del 2026 il settore della difesa sta vivendo una trasformazione profonda, che va ben oltre le logiche di breve periodo. È questo il cuore di una nuova analisi firmata da Charu Chanana, chief investment strategist di BG SAXO e Saxo Bank, secondo cui la difesa non può più essere considerata una semplice opportunità tattica legata a singole crisi.

Il moltiplicarsi delle tensioni su più fronti  ha trasformato oggi il comparto in una componente sempre più stabile dei portafogli di lungo periodo.

Geopolitica e investimenti: un nuovo punto di equilibrio

L’avvio del 2026 conferma come i temi della sicurezza nazionale siano tornati al centro dell’agenda politica globale. Negli Stati Uniti, le conseguenze delle recenti operazioni in America Latina hanno rafforzato un approccio più assertivo alla politica di potenza. In Europa, il dibattito sulla Groenlandia riflette un clima di crescente attenzione verso le rotte artiche e le implicazioni strategiche della regione. In Asia, le frizioni tra Tokyo e Pechino si sono intensificate, con restrizioni commerciali e un deciso aumento del budget militare giapponese.

Per gli investitori, questo contesto è rilevante perché la spesa per la difesa tende a essere una delle prime leve su cui i governi intervengono quando vogliono dare segnali concreti di risposta, anche in fasi di pressione sui conti pubblici.

Europa: dalla reazione all’approccio strutturale

Un cambio di passo significativo arriva dall’Europa. Per anni il riferimento è stato l’obiettivo del 2% del PIL, ma oggi la direzione appare più ambiziosa. Gli impegni emersi in ambito NATO puntano a un aumento sostanziale della spesa entro il 2035, con una distinzione più chiara tra difesa “core” e investimenti legati alla sicurezza più ampia, come infrastrutture critiche, reti e resilienza.

Questo approccio suggerisce tre tendenze chiave: una pressione crescente sui bilanci nazionali, una definizione più estesa di ciò che rientra nella difesa e una maggiore attenzione allo sviluppo di filiere produttive locali. Non si tratta solo di acquistare sistemi d’arma, ma di costruire capacità industriali e tecnologiche sul territorio.

Stati Uniti: più risorse, ma maggiore controllo

Negli Stati Uniti il quadro è diverso ma altrettanto incisivo. L’amministrazione ha indicato un forte incremento del budget militare per il 2027, accompagnato però da aspettative più stringenti nei confronti dei fornitori. L’accento si sposta sulla capacità di produrre e consegnare in tempi rapidi, anche a scapito di politiche favorevoli agli azionisti, qualora le performance operative non siano all’altezza.

Per il mercato questo significa che l’aumento della domanda non si tradurrà automaticamente in benefici uniformi per tutte le aziende del settore. Ritardi nei programmi o sforamenti dei costi potrebbero diventare fattori penalizzanti, alimentando una selettività crescente tra i titoli.

L’AI ridefinisce il concetto di difesa

Uno degli elementi più dirompenti messi in evidenza dall’analisi di BG SAXO riguarda il ruolo dell’intelligenza artificiale. La difesa del futuro non è più dominata esclusivamente da grandi piattaforme come navi o aerei, ma da sistemi capaci di raccogliere, elaborare e trasmettere informazioni in tempo reale.

I budget si stanno spostando verso droni, sensori, satelliti, reti di comunicazione sicure e software avanzati, strumenti che consentono decisioni più rapide e operazioni più flessibili. Tuttavia, l’adozione dell’AI porta con sé anche rischi reputazionali e regolatori: incidenti, utilizzi impropri o reazioni dell’opinione pubblica possono rallentare i progetti o modificare improvvisamente le regole del gioco.

Le tre dinamiche chiave nel settore della difesa

Alla luce di questi cambiamenti, Chanana sottolinea perché la difesa  non è più un semplice “trade tattico”, ma viene discussa come “parte di tutti i portafogli”. In sostanza, la difesa oggi si colloca al punto di incontro di tre dinamiche chiave che contano sempre di più per chi investe con un orizzonte di lungo periodo.

La prima è il mutamento dello scenario geopolitico. L’avvio del 2026 ha già mostrato come le aree di tensione possano sovrapporsi: dagli interventi degli Stati Uniti in Venezuela, alla rinnovata attenzione strategica su Groenlandia e Artico, fino all’inasprimento dei rapporti tra Giappone e Cina. Un contesto frammentato che rende la sicurezza una priorità trasversale.

La seconda riguarda l’Europa, impegnata a trasformare l’emergenza in programmazione. I nuovi impegni assunti in ambito NATO segnano un passaggio da risposte episodiche a una pianificazione di medio-lungo termine, pur con differenze significative tra i vari Paesi in termini di tempi e attuazione.

La terza forza è tecnologica. L’intelligenza artificiale sta ridefinendo il concetto stesso di difesa, spostando l’attenzione dalle sole grandi piattaforme militari verso sistemi basati su dati e velocità decisionale: sensori avanzati, reti protette, droni e software diventano sempre più centrali nelle strategie di sicurezza.