REPORT 31 ottobre 2025: analisi sui principali indici globali, ma anche sul BTP future

Executive Summary

• Sintesi dell’andamento recente dei mercati
• Principali rischi e opportunità

Rally sostenuto grazie a inflazione più bassa

Come da attese i mercati americani sono volati verso nuovi massimi storici. Il dato dell’inflazione USA di settembre è risultato più debole delle attese (circa 3,0 % anno/anno, sotto le stime) e questo ha ridato slancio ai mercati azionari.

In Europa gli indici PMI hanno mostrato una ripresa dell’attività del settore privato (ad esempio nell’Eurozona l’indice flash ha raggiunto ~52,2) contribuendo al buon tono generale, anche se il Dax rimane laterale da marzo.

Fragilità dietro la forza

Nonostante l’ottimismo, ed il recente taglio dei tassi, sussistono diverse aree di rischio:

• Il mercato del debito mostra cautela: i rendimenti obbligazionari su alcune scadenze stanno salendo, riflettendo timori sulle valutazioni e l’inflazione residua.
• Le tensioni geopolitiche e commerciali (es. USA-Cina, materie prime, export di tecnologie critiche) continuano a costituire potenziali “scatenanti” di volatilità.

3. Posizionamento e valutazioni

Gli operatori italiani ed europei hanno preso profitto sui bancari, sostituiti dalle utilities. Nei nostri portafogli istituzionali (NB: si veda ad esempio AMC, siamo investiti da due mesi su Italgas). L’International Monetary Fund (IMF) ha avvertito che i mercati globali appaiono “eccessivamente tranquilli” rispetto ai rischi esistenti. Per noi i rischi maggiori di un sell off saranno a febbraio.

4. Implicazioni per asset e flussi

• Azioni: Il settore growth e tech hanno beneficiato dell’aspettativa di tassi più bassi, mentre i settori più ciclici guardano con cautela alla domanda globale.
• Obbligazioni: La curva dei rendimenti riflette in parte la combinazione “aspettative di tagli” + “rischio di inflazione residua”.

Da qui in avanti, il rischio di correzione è più elevato se non arriveranno conferme positive sui dati e sulle politiche monetarie.

In sintesi

• Tono dei mercati: positivo ma fragile — il rally di fine ottobre poggia su dati d’inflazione favorevoli; la sfida ora è la tenuta dei consumi e dell’occupazione.
• Driver centrale: la riunione FOMC del 5 novembre → decisione e linguaggio decisivi per il trend di fine anno.
• Scenario probabile: soft landing ancora intatto, ma basta una delusione su payrolls o ISM per innescare presa di profitto.

Analisi dei Mercati Finanziari

Mercato Azionario

• Performance degli indici globali (S&P 500, FTSE MIB, DAX, …)
• Tendenze settoriali

Figura 1: Performance degli indici e futures azionari mondiali.

Figura 2: Performance settoriale Europa.

Figura 3: Performance settoriale USA.

Mercato Obbligazionario

• Andamento dei rendimenti obbligazionari

Figura 4: Performance dei futures decennali e trend di mercato, di breve, medio e lungo periodo.

Mercato delle Materie Prime

• Prezzi del petrolio, oro e altre materie prime

Figura 5: Trend di breve, medio e lungo periodo sulle commodities.

Valute

• Movimenti delle principali valute

Figura 6: trend di breve, medio e lungo periodo sulle valute.

Previsioni di Mercato

• Forecasting quantitativo

Figura 7: Grafico settimanale dell’S&P500

Figura 8: Grafico settimanale del Nasdaq

Figura 9: Grafico a candele settimanali del Dax.

Figura 10: grafico a candele settimanali del Ftsemib.

Figura 11: grafico a candele settimanali del BTP future decennale.

Figura 12: Grafico settimanale del Bund future decennale.

Figura 13: Grafico settimanale del TBOND future decennale.

Figura 14: grafico settimanale del future EURUSD.

Figura 15: grafico settimanale del WTI Crude Oil future.

Figura 16: Grafico settimanale del Gold future.

Appendici e Dati di Supporto

• Grafici e tabelle di supporto
• Fonti e metodologie di analisi

La tabella riepiloga i principali livelli di supporto e resistenza statici.

Per supporto si intende un livello di prezzo dove ci si attende che i prezzi trovino sostegno, con un ritorno di forza dei compratori.

L’eventuale rottura di un livello di supporto, confermata almeno in chiusura giornaliera, è un segnale di debolezza e di rafforzamento della tendenza in atto.

Viceversa per resistenza si intende un’area di prezzo dove ci si attende che i prezzi trovino l’opposizione di un flusso di vendite in grado di fermarne, almeno temporaneamente, l’ascesa.

L’eventuale rottura di un livello di resistenza, confermata almeno in chiusura giornaliera, è un segnale di forza e di rafforzamento della tendenza in atto.

Supporti e resistenze detti di medio e di lungo sono “intatti” da molto più tempo e quindi, tendenzialmente, sono livelli più forti.

Le immagini dalla figura 8 a 16 riportano i grafici a candele settimanali dei principali strumenti finanziari.

La parte superiore del grafico è quella più importante: sulle candele dei prezzi viene plottato un indicatore di tendenza proprietario che assume il colore verde quando il trend rialzista è forte, rosso quando esso si indebolisce. L’indicatore può essere utilizzato anche come trailing stop profit dinamico per la gestione delle posizioni in essere.

A partire dall’ultima candela dei grafici è riportato un indicatore di forecasting che discesa quello che viene ritenuto un andamento probabile di andamento futuro dei prezzi.

Infine nella parte inferiore del grafico è riportato un indicatore di sentiment.