Buzzi vola in Borsa. JPMorgan dice ora “overweight”, le ragioni dell’upgrade

Tra le storie del giorno a Piazza Affari c’è il rally di Buzzi. A far scattare il titolo, che guadagna oltre il 7% a 49 euro (nel corso della giornata si è spinto fino a quota 50 euro), la promozione di JPMorgan che ha portato il rating da neutral a overweight, con un nuovo target price che sale da 45 a 54 euro.

Un nuovo upgrade che arriva a qualche settimana di distanza da quello firmato a inizio settembre da un’altra grande banca d’affari Usa (Morgan Stanley).

Ma vediamo le ragioni che hanno spinto gli analisti di JPMorgan a rivedere il rating di Buzzi.

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Le ragioni dell’upgrade

La “tesi positiva” degli esperti su Buzzi si concentra su alcuni punti, tra cui il fatto che le azioni rappresentano un “modo conveniente” per puntare sul tema del miglioramento fondamentali del settore europeo del cemento, data la valutazione “a sconto del 40% rispetto a Heidelberg e Holcim”. Pur registrando delle performance positive, Buzzi non ha mantenuto il passo dei peer europei del settore cemento (Buzzi in rialzo del 30% contro Heidelberg in crescita del 73% e Holcim in aumento del 52%). Questo, spiegano gli esperti della Banca d’affari Usa, “è stato determinato dalla sua esposizione negli Stati Uniti (data la debolezza dell’attività nell’area) e da un primo semestre deludente, in cui la guidance è stata rivista in modo significativo”.

In termini di outlook, il management prevede ora un Ebitda ricorrente per l’esercizio 2025 intorno a 1.100-1.200 milioni di euro (rispetto alla precedente guidance per un risultato sostanzialmente in linea con l’esercizio 2024). “Continuiamo a ritenere che il valore medio della guidance (1.150 milioni di euro) implichi, a nostro avviso, una posizione piuttosto conservativa e, ora che il mercato ha digerito i declassamenti, potrebbe ora guardare ai lati positivi. Inoltre, notiamo che il primo semestre è stato influenzato da numerose voci straordinari”, segnalano da JPMorgan.

Tra gli spunti positivi per l’azione, il tema di analisi indica anche “la maggiore esposizione ai piani di stimolo governativi tedeschi del gruppo“. “La maggiore esposizione alla Germania all’interno di heavyside posiziona bene l’azienda per beneficiare degli stimoli governativi”, suggeriscono gli esperti che poi si soffermano sull’esposizione agli Stati Uniti che “sta attualmente pesando sulla valutazione”.

La view degli analisti

Nel giro di meno di due settimane sono arrivate due promozioni, ma quale è la view degli analisti nel complesso? Attualmente il consenso Bloomberg vede 8 buy, 9 hold e nessun sell sul titolo con un target price medio a 48,29 euro. Da inizio anno il titolo ha guadagnato circa il 38,7%.