Snam Rete Gas: Morgan Stanley dice underweight con tp a 4,5 euro
Pubblicato 22 Settembre 2005 Aggiornato 19 Luglio 2022 12:48
La maxi cedola da 1 euro decisa da Snam Rete Gas non convince del tutto gli analisti di Morgan Stanley che dice "underweight" (sottopesare) con prezzo obiettivo passato da 4 a 4,5 euro (cum dividend). L'operazione annunciata ieri, accompagnata da un piano di buy back da massimi 800 milioni di euro, implicherà secondo MS un incremento del rapporto di indebitamento dal 27 al 46%. Tale aggravio non potrà essere compensato dai benefici derivanti dal minor aggravio fiscale che la società avrà da qui al 2011. Secondo la banca d'affari a stelle e strisce il titolo tratta a premio del 30% sul Rab (rendimento del trasporto di gas), livello ritenuto ingiustificato se comparato con il premio dell'11% sull'equity Rab incorporato nel valore corrente di Terna.
