Tiscali, Rasbank alza il rating e abbassa il tp

Rasbank ha rivisto al rialzo il rating sul titolo Tiscali, passando a "neutral" dal precedente "sell". "Venerdì Tiscali ha annunciato che entro 40-45 giorni andrà a convocare un'assemblea per ottenere l'approvazione al possibile ricorso ad un aumento di capitale, senza diritto d'opzione, ai prezzi di mercato", mettono in luce gli analisti di Rasbank. "Nessun dettaglio è stato fornito su ammontare e tempistica. In base all'assorbimento di circolante di 40 milioni di euro registrato nel primo trimestre del 2004 abbiamo incorporato nelle nostre stime un cash burn da working capital per il 2004 di 33 milioni di euro e per il 2005 di 10 milioni. Il nostro target, dunque, si porta a 3,6 da 3,8 euro. In questo momento, con un target prossimo al valore di mercato, non esiste effetto diluitivo dall'aumento di capitale; non è nemmeno possibile ipotizzare l'eventuale effetto non avendo nessun indizio sui termini dell'operazione che potrebbero annunciare. Con il prezzo di borsa che ha raggiunto il nostro target il giudizio è portato a 'neutral' da 'sell'. Riteniamo
probabile che il titolo possa continuare ad essere messo sotto pressione per l'aumento di capitale, ma riteniamo credibile che a livelli valutativi interessanti tale aumento possa essere propedeutico all'ingresso di un socio industriale", concludono da Rasbank.