Telecom Italia: Nomura conferma reduce dopo i conti e vede potenziale downside del 10%

Gli analisti di Nomura confermano la view negativa su Telecom Italia con rating reduce e prezzo obiettivo di 0,74 euro dagli 1,02 indicati in precedenza. Il potenziale downside rispetto ai prezzi di chiusura di ieri risulta di quasi il 10%. All'indomani della presentazione dei conti 2015 e del nuovo piano 2016-2018, la casa d'affari nipponica sottolinea come il progetto di investimenti sulla fibra presenti bassi ritorni rispetto all'entità del capex domestico aumentato del 20% per il prossimo triennio. Il 40% degli investimenti in Italia saranno proprio per la fibra. Nomura ritiene inoltre che le stime sul rapporto debito/ebitda (Telecom si attende che scenda sotto 3x nel 2018) siano troppo ottimiste e stima che tale rapporto risulti tra tre anni a 3,3x. Sul fronte dividendi, Nomura li vede ancora a quota zero nei prossimi anni.