Investment Idea di Vontobel: Euro Stoxx Banks sotto pressione dopo riunione BCE
Vontobel ha pubblicato la rubrica Investment Idea con un nuovo approfondimento sull’Euro Stoxx Banks. L’indice europeo di settore ha beneficiato delle attese per il TLTRO per poi scontare le decisioni prese dalla BCE nella riunione dello scorso 7 marzo che sono state fin troppo “colomba”.
Come sottolinea Vontobel, “le voci sul lancio di un nuovo programma di finanziamento a tassi agevolati per il comparto bancario erano infatti già cominciate a circolare da gennaio 2019 e si erano rafforzate dopo le dichiarazioni di alcuni esponenti importanti della BCE. Voci che sono state poi confermate giovedì scorso da Draghi. L’Eurotower ha infatti annunciato che, da settembre di quest’anno a marzo 2021, sarà lanciata una nuova serie di operazioni trimestrali di rifinanziamento a lungo termine”.
La BCE ha inoltre deciso che i tassi d’interesse rimarranno fermi almeno fino all’estate 2019, e in ogni caso finché sarà necessario per stabilizzare l’inflazione su livelli prossimi al 2%. Questa notizia, spiega Vontobel, “non è stata però ben digerita dai titoli del comparto bancario. Un rialzo dei tassi infatti favorisce le banche in termini di margine d’interesse. Questo perché lo spread tra i tassi attivi, applicati sui finanziamenti concessi alla clientela, e quelli passivi corrisposti sulla raccolta si allarga a favore dei ricavi delle banche”.
Dal punto di vista tecnico, scrive Vontobel, l’Euro Stoxx Banks “ha tentato di invertire il trend ribassista di lungo periodo avviato a gennaio 2018. Tale rimbalzo è inserito in un canale rialzista di breve periodo, ottenuto congiungendo i minimi del 27 dicembre 2018 e 8 febbraio 2019 con i massimi del 25 gennaio e 28 febbraio 2019”.
Ora, sottolinea Vontobel, “l’eventuale break della parte bassa del canale in area 90 punti darebbe un segnale negativo. In tal caso sarà importante osservare anche RSI a conferma del movimento dei prezzi. Al rialzo, un eventuale rimbalzo sulla parte bassa del canale darebbe spunti rialzisti di breve verso la parte alta dello stesso”.
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