Germania: 2021 peggior anno di inflazione dalla riunificazione. Secondo ING nel 2022 dovrebbe salire ancora

Problema inflazione in Germania. L’anno 2021 si è concluso con un altro shock per l’inflazione tedesca che è arrivata al 5,3% a/a dal 5,2% a/a di novembre, il livello più alto dal giugno 1992. Il massimo storico dell’inflazione tedesca dalla riunificazione risale all’estate del 1992, al 6,2%. Per l’intero anno 2021, l’inflazione si è attestata al 3,1%, la più alta dal 1993. Lo si legge in una nota di ING, precisando che tutti questi numeri sono ovviamente una prima stima basata sugli esiti dell’inflazione di diversi stati regionali.

La salita dell’inflazione non è finita

L’inflazione dovrebbe prima aumentare prima di scendere verso la fine dell’anno, secondo ING. I principali driver dell’aumento dell’inflazione in Germania sono gli effetti base dello storno dell’IVA. Tuttavia, l’inflazione elevata non è più concentrata solo in pochi settori o in pochi beni. Quasi la metà dei 92 maggiori componenti del paniere dell’inflazione ha attualmente un tasso di inflazione del 4% o più. Un anno fa era meno del 10%.

In prospettiva, si legge nella nota, scomparirà l’effetto base dello storno dell’IVA che da solo dovrebbe far scendere l’inflazione complessiva di oltre 1 punto percentuale. Tuttavia, allo stesso tempo, il passaggio dall’aumento dei prezzi dell’energia e alla produzione è tutt’altro che terminato. I prezzi più alti del gas sono stati trasferiti alla maggior parte delle famiglie tedesche con l’inizio del nuovo anno.

Frenata solo a fine estate

Si dovrà aspettare fino alla fine dell’estate per vedere l’inflazione rallentare in misura significativa, quando i rialzi dei prezzi legati al blocco saranno finiti e inizieranno gli effetti negativi della base dei prezzi dell’energia. L’anno 2021, precisa ING, ha portato alla Germania il peggior aumento dell’inflazione dai primi anni ’90. I numeri dell’inflazione di oggi dovrebbero, secondo ING, segnare il picco dell’aumento dell’inflazione. Tuttavia, è improbabile che l’inflazione scenda in linea retta da qui. Al contrario, le pressioni inflazionistiche si allargheranno ulteriormente tra i settori e le merci prima di ridursi verso la fine dell’anno.