Barclays ora potrebbe passare da predatore a preda – 2 –

Su Barclays, che ha reso noto di voler comunque cercare di portare avanti l'operazione Abn Amro che ritiene possa creare valore per gli azionisti, la casa d'affari tedesca vede un modesto premio da M&A del 5% con l'istituto britannico che potrebbe passare da ruolo di predatore a preda. Per controbattere a un'offerta a 39 euro per azione del consorzio Rbs, Barclays dovrebbe procedere alla cessione di maggiori assets del gruppo olandese ma secondo Dresdner non è un'opzione praticabile. Per il futuro di Barclays, tramontata la pista olandese, Dresdner non si aspetta un'offerta ostile ma un accordo amichevole con una big Usa (ad esempio la stessa Bank of America) che potrebbe garantire un premio del 15%. Ma si tratta di uno scenario che Dresdner ritiene probabile solo al 33% e pertanto vede solo un 5% di M&A premium. La raccomandazione di Dresdner passa ad "add" con prezzo obiettivo a 800 pence, con un potenziale upside dell'8% rispetto ai livelli attuali.