Paradossi nella transizione green, boom dell’odiato carbone (+106% il prezzo quest’anno). Perché il combustibile più inquinante va a ruba?
L’impennata della domanda di elettricità e dei prezzi globali del gas hanno innescato uno straordinario rally del carbone, la commodity meno apprezzata al mondo essendo il combustibile fossile più inquinante in assoluto. Secondo l’ultima valutazione settimanale del fornitore di prezzi delle materie prime Argus, il carbone termico australiano a Newcastle Port (punto di riferimento per il vasto mercato asiatico) è salito del 106% quest’anno a oltre 166 dollari per tonnellata.
L’indice settimanale di Newcastle, che all’inizio di settembre si attestava al minimo del 2020 di 46,18 dollari, sembra ora avvicinarsi al massimo storico da luglio 2008 di 195,20 dollari. Il suo equivalente sudafricano, l’indice di Richards Bay è salito di oltre il 55% quest’anno. Performance superiori rispetto al Brent, uno dei pochi asset ad aver registrato guadagni comparabili quest’anno, che è aumentato del 33% da inizio anno.
La rinascita del carbone termico, che viene bruciato per generare elettricità, solleva seri interrogativi sulla cosiddetta “transizione energetica”. Infatti, il carbone è il combustibile fossile con la più alta intensità di carbonio in termini di emissioni e quindi l’obiettivo più importante in ambito di energie rinnovabili. Nonostante l’impegno per fronteggiare un’emergenza climatica sempre più profonda, molti paesi fanno ancora affidamento sui combustibili fossili per stare al passo con la crescente domanda di energia.
Verso una normalizzazione dei prezzi?
Il carbone termico rimane una fonte energetica globale chiave, dato che la commodity ha ancora una quota superiore al 35% nella produzione di energia globale. Lo ha dichiarato alla CNBC Yulia Buchneva, direttrice delle risorse naturali di Fitch Ratings, secondo cui la transizione energetica aiuterà a diminuire la quota di carbone nella produzione di energia, tuttavia ciò avrà un impatto a lungo termine sul mercato. A medio termine, la domanda di carbone dovrebbe aumentare nei mercati emergenti, in particolare India, Pakistan e Vietnam, dove l’energia a carbone è ancora molto utilizzata.
Invece, una contrazione negli Stati Uniti e in Unione Europa, che rappresentano solo il 10% della domanda mondiale di carbone, avrebbe un impatto limitato sul mercato globale. In ogni caso, Fitch Ratings presuppone che il prezzo del carbone australiano diminuirà verso gli 81 dollari, in quanto i prezzi sono attualmente troppo elevati rispetto ai costi e quindi non sostenibili. Fitch Ratings prevede quindi che i prezzi si normalizzeranno durante il resto dell’anno.
Tante ragioni dietro al rally
Gli analisti energetici hanno citato una serie di ragioni per il rally vertiginoso del carbone termico. Questi includevano la ripresa della domanda di energia in Cina, il divieto informale di Pechino sulle importazioni di carbone dall’Australia, le interruzioni delle forniture in Australia, Sud Africa e Colombia e l’aumento dei prezzi globali del gas.
Riguardo a quest’ultimo, gli analisti di Argus hanno affermato che l’Europa ha registrato stoccaggi di gas insolitamente bassi, deboli importazioni di gas naturale liquefatto e modeste importazioni di gasdotti dalla Russia. L’aumento dei prezzi del gas più brusco del carbone ha quindi portato a un maggiore incentivo a bruciare carbone a spese del gas per la produzione di energia.
Ole Hansen, capo della ricerca sulle materie prime presso Saxo Bank, ha spiegato alla CNBC che il carbone è richiesto nonostante la maggiore attenzione ai cambiamenti climatici. Hansen ha affermato che ciò è dovuto semplicemente alla mancanza di forniture dal più grande concorrente del carbone: il gas naturale.
