Bulgari: risultati sotto le attese di Cheuvreux, underperform confermato

I gioielli Bulgari non luccicano agli occhi di Cheuvreux. La casa d'affari transalpina, nel commentare i risultati della prima metà del 2007 rilasciati ieri sera dalla maison romana, non ha mancato di rimarcare la debolezza del segmento core della gioielleria (+20,8% e +18% nel secondo trimestre) e di quello degli accessori oltre alla crescita inferiore al previsto in Europa. Le stime di Cheuvreux erano di 500 milioni di euro di fatturato nei primi 6 mesi del 2007 mentre i risultati si sono attestati a 487,8 milioni, anche sotto il consensus che era di 495 milioni. Il management del gruppo ha confermato le stime per l'intero 2007 (+8-12% il dei range ricavi) e gli analisti di Cheuvreux hanno deciso di mantenere a +9,4% le loro attese di crescita del fatturato. Secondo il broker francese l'azione tratta in linea con i peers a livello di P/E e con un premio del 34% a livello di Ev/ebitda 2007. Il prezzo obiettivo rimane fermo a 12 euro con raccomandazione "underperform".