Bulgari dimessa in Borsa, per Euromobiliare il momentum su utili 2007 è ridotto

Seduta pesante per Bulgari a piazza Affari. Il titolo cede ben il 3,05% a quota 11,12 euro all'indomani della pubblicazione dei conti 2006. I risultati sono stati tuttavia vicini al consensus degli analisti ma l'Ebit, salito del 9% a 156 milioni, ha deluso gli esperti di Euromobiliare sim, che si attendevano un progresso del 14%. La crescita minore è in gran parte spiegata dall'impatto
negativo dei cambi. Questo è però stato compensato da maggiori proventi delle coperture e da un minore tax rate. "Dalla conference è emerso uno scenario di accelerazione dei capex (spese per investimenti, ndr) e di costi ancora sostenuti per il 2007-2009, anni in cui Bulgari continuerà a espandere la rete, sopratutto negli Stati Uniti e in Cina, puntare sugli accessori, aumentare l'integrazione verticale", commentano gli analisti della sim, secondo i quali tutto questo migliora la visibilità sulla sostenibilità delle crescite e lascia spazio per un'accelerazione degli utili dal 2009, ma nel breve riduce il momentum su utili e cash flow. Così Euromobiliare ha tagliato la stima di Eps per il 2007 del 4% e del 7% sul 2008, ribadendo il rating di hold con un target price a 11,9 euro.