Bca Italease: piano prudente sui margini agli occhi di Euromobiliare, tp scende a 14 euro
Pubblicato 24 Settembre 2007 Aggiornato 19 Luglio 2022 13:28
Bca Italease: piano prudente sui margini agli occhi di Euromobiliare, tp scende a 14 euro
E' arrivato con un mesetto di anticipo il nuovo business plan di Banca Italease, a sole due settimane dall'insediamento del nuovo board. Un messaggio che secondo gli analisti di Euromobiliare fa intendere che gli azionisti intendono accelerare l'aggregazione (Mediobanca e Bnl i candidati) per preservare il valore del business e limitare il sostegno finanziario. Per Euromobiliare il piano "è prudente sui margini e ottimistico sui volumi: questo mix si traduce in target 15% sotto le nostre attese". L'utile 2010 è previsto a 170 milioni di euro (Roe al 9%) rispetto ai 207 mln con Roe all'11% stimato da Euromobiliare che ha rivisto al ribasso le stime 2008-09 del 40% per minori margini e incorporato 170 mln di utile al 2010. Sulla base delle nuove stime il valore fondamentale di Italease scende a 12 euro a cui il broker milanese aggiunge le sinergie che un compratore può estrarre (+30% utili) arrivando quindi a un prezzo obiettivo di 14 euro con rating "hold".
E' arrivato con un mesetto di anticipo il nuovo business plan di Banca Italease, a sole due settimane dall'insediamento del nuovo board. Un messaggio che secondo gli analisti di Euromobiliare fa intendere che gli azionisti intendono accelerare l'aggregazione (Mediobanca e Bnl i candidati) per preservare il valore del business e limitare il sostegno finanziario. Per Euromobiliare il piano "è prudente sui margini e ottimistico sui volumi: questo mix si traduce in target 15% sotto le nostre attese". L'utile 2010 è previsto a 170 milioni di euro (Roe al 9%) rispetto ai 207 mln con Roe all'11% stimato da Euromobiliare che ha rivisto al ribasso le stime 2008-09 del 40% per minori margini e incorporato 170 mln di utile al 2010. Sulla base delle nuove stime il valore fondamentale di Italease scende a 12 euro a cui il broker milanese aggiunge le sinergie che un compratore può estrarre (+30% utili) arrivando quindi a un prezzo obiettivo di 14 euro con rating "hold".
