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Aug 25, 2013
AMP Capital Investors Ltd. 's Nader Naeimi sta riducendo le partecipazioni per la prima volta dal 2011, come vede il paring del Federal Reserve stimolo alla guida di un cento crollo in Borsa Usa entro la fine dell'anno.
Le Azioni sono aumentati troppo, troppo in fretta come la Fed si prepara a tagliare i $ 85 miliardi acquisto di asset mensili che aiutò lo Standard & Poor 500 Index raggiungere un livello più alto di questo mese, Naeimi, responsabile dell'asset allocation dinamica per l'unità dei dell'Australia 's più grande asset manager , ha detto per telefono la settimana scorsa. Incertezza in vista delle elezioni tedesche mese prossimo e su chi sostituirà il presidente della Fed Ben S. Bernanke sarà anche trascinarsi azioni globali, ha detto.
"Cash è il posto più sicuro in questo momento", ha detto Naeimi. "Siamo in attesa di un pullback molto più grande di pullback che abbiamo vissuto fino ad ora dal 2012."
Il piano di banca centrale degli Stati Uniti per ridurre record di stimolo è whipsawing azioni, obbligazioni e materie prime. L'S & P 500, che ha guadagnato il 17 per cento di quest'anno, rischia di affondare almeno il 10 per cento entro il 31 dicembre, ha detto Naeimi, che ha predetto correttamente una correzione del 18 per cento in Giappone 's indice Topix che ha avuto inizio nel mese di maggio.
Dinamico Allocation Fund di AMP Asset, che gestisce fondi per clienti istituzionali, ha ridotto le azioni a favore della liquidità, ha detto. I cambiamenti di allocazione colpiscono più di un $ 50 miliardi ($ 45 miliardi di dollari) di fondi diversificati di AMP, Naeimi detto.
I fondi ora detengono titoli azionari meno australiani e dei mercati emergenti rispetto ai parametri di riferimento che traccia, pur avendo più azioni giapponesi ed europei, secondo Naeimi. Lui è neutrale su titoli americani e ha tagliato titoli obbligazionari ad alto rendimento a zero.
Paring Stimolo
Primo passo della Fed potrebbe essere quella di ridurre gli acquisti di debito il prossimo mese di $ 10 miliardi per un ritmo 75 miliardi dollari al mese, secondo un sondaggio di Bloomberg degli analisti condotte 09-13 agosto.
L'oro è sceso di circa il 17 per cento di quest'anno. Riferimento a 10 anni i rendimenti del Tesoro ha toccato 2,93 per cento il 22 agosto, il livello più alto dal luglio 2011, mentre l'S & P 500 è scivolato 2,7 per cento dal raggiungimento di un livello record il 2 agosto.
"Il passaggio da forza liquidità-driven per guadagni fondamentale-driven è spesso segnata da una maggiore volatilità e debolezza dei prezzi", ha detto Naeimi. Le azioni possono anticipo su buoni dati una volta che il periodo di transizione è finito, ha detto.
La Fed ha mantenuto il suo obiettivo per tutta la notte prestiti tra le banche in una gamma di zero a 0,25 per cento dal dicembre 2008. Gli investitori vedono un policy maker probabilità 61 per cento si alza il cosiddetto tasso dei fondi federali al 0,5 per cento o più entro il gennaio 2015, i dati compilati da Bloomberg dai futures mostrano.
Il 14 aprile 2009, Naeimi ha detto che il mercato orso che ha iniziato nel 2007 per gli stock globali era finita e prevedere l'avvio di un mercato toro in mezzo al miglioramento degli indicatori economici e degli utili aziendali prospettive. L'indice MSCI World Index di 24 mercati sviluppati avanzato 36 per cento da allora fino alla fine dell'anno.
Mercati incerti
Naeimi pared partecipazioni nei primi mesi del 2011, prima della crisi del debito europeo ha iniziato mercati ribollenti, ha detto. Ha iniziato l'aggiunta alle partecipazioni alla fine dello stesso anno, dopo sentimenti degli investitori spostati estremi pessimistiche e aumentato la sua attribuzione ogni volta azioni scivolato fino a giugno. Questa volta è diverso.
"Il premio di rischio-rendimento non è più buono come al solito essere", ha detto Naeimi. "Non vedo buffer di valutazione molto - non è così a buon mercato come lo era un anno fa", ha detto, citando un divario in declino tra i rendimenti dei titoli e il rendimento degli utili sulle scorte, dal 4 per cento alla fine del 2012-1,9 per cento ora .
L'S & P 500 ha scambiato a 15,5 volte degli utili stimati su 2 agosto, il più alto dal mese di aprile 2010.
'Not Ready'
"I mercati non sono pronti per un risultato tutt'altro che favorevole", ha detto Naeimi, citando l'incertezza circa il nuovo presidente della Fed e le elezioni tedesche come potenziali inneschi di ulteriori diminuzioni.
Il presidente Barack Obama ha detto che sarà lui a prendere una decisione "in autunno" in sostituzione di Bernanke, 59 anni, il cui mandato scade il 31 gennaio. Nel corso di una conferenza stampa della Casa Bianca, il 9 agosto, Obama ha detto che stava valutando una "serie di candidati in sospeso" a guidare la banca centrale, tra cui il Vice Presidente della Fed Janet Yellen e Lawrence Summers, il Segretario del Tesoro e un ex consigliere economico Casa Bianca.
E '"pericoloso" per assumere tedesco Angela Merkel vincerà un terzo mandato, il ministro delle finanze Wolfgang Schaeuble ha detto 20 agosto Coalizione della Merkel è in testa nei sondaggi prima del più grande economia europea detiene il voto del 22 settembre.
Tra scorte mondiali, il mercato su cui Naeimi è più rialzista è il Giappone. Il Topix ha guadagnato il 33 per cento di quest'anno, la maggior parte tra i mercati sviluppati monitorati da Bloomberg, come valuta della nazione indebolita circa il 12 per cento tra gli sforzi del governo e la banca centrale a decenni di deflazione finali.
"Credo che il Giappone sarà una sovraperformance durante la correzione, dato sostegno alla politica aggressiva del Giappone e il potenziale per uno yen più debole", ha detto Naeimi. "Fuori di qualsiasi rettifica, il Giappone dovrebbe fare meglio."
AMP Capital Investors Ltd. 's Nader Naeimi sta riducendo le partecipazioni per la prima volta dal 2011, come vede il paring del Federal Reserve stimolo alla guida di un cento crollo in Borsa Usa entro la fine dell'anno.
Le Azioni sono aumentati troppo, troppo in fretta come la Fed si prepara a tagliare i $ 85 miliardi acquisto di asset mensili che aiutò lo Standard & Poor 500 Index raggiungere un livello più alto di questo mese, Naeimi, responsabile dell'asset allocation dinamica per l'unità dei dell'Australia 's più grande asset manager , ha detto per telefono la settimana scorsa. Incertezza in vista delle elezioni tedesche mese prossimo e su chi sostituirà il presidente della Fed Ben S. Bernanke sarà anche trascinarsi azioni globali, ha detto.
"Cash è il posto più sicuro in questo momento", ha detto Naeimi. "Siamo in attesa di un pullback molto più grande di pullback che abbiamo vissuto fino ad ora dal 2012."
Il piano di banca centrale degli Stati Uniti per ridurre record di stimolo è whipsawing azioni, obbligazioni e materie prime. L'S & P 500, che ha guadagnato il 17 per cento di quest'anno, rischia di affondare almeno il 10 per cento entro il 31 dicembre, ha detto Naeimi, che ha predetto correttamente una correzione del 18 per cento in Giappone 's indice Topix che ha avuto inizio nel mese di maggio.
Dinamico Allocation Fund di AMP Asset, che gestisce fondi per clienti istituzionali, ha ridotto le azioni a favore della liquidità, ha detto. I cambiamenti di allocazione colpiscono più di un $ 50 miliardi ($ 45 miliardi di dollari) di fondi diversificati di AMP, Naeimi detto.
I fondi ora detengono titoli azionari meno australiani e dei mercati emergenti rispetto ai parametri di riferimento che traccia, pur avendo più azioni giapponesi ed europei, secondo Naeimi. Lui è neutrale su titoli americani e ha tagliato titoli obbligazionari ad alto rendimento a zero.
Paring Stimolo
Primo passo della Fed potrebbe essere quella di ridurre gli acquisti di debito il prossimo mese di $ 10 miliardi per un ritmo 75 miliardi dollari al mese, secondo un sondaggio di Bloomberg degli analisti condotte 09-13 agosto.
L'oro è sceso di circa il 17 per cento di quest'anno. Riferimento a 10 anni i rendimenti del Tesoro ha toccato 2,93 per cento il 22 agosto, il livello più alto dal luglio 2011, mentre l'S & P 500 è scivolato 2,7 per cento dal raggiungimento di un livello record il 2 agosto.
"Il passaggio da forza liquidità-driven per guadagni fondamentale-driven è spesso segnata da una maggiore volatilità e debolezza dei prezzi", ha detto Naeimi. Le azioni possono anticipo su buoni dati una volta che il periodo di transizione è finito, ha detto.
La Fed ha mantenuto il suo obiettivo per tutta la notte prestiti tra le banche in una gamma di zero a 0,25 per cento dal dicembre 2008. Gli investitori vedono un policy maker probabilità 61 per cento si alza il cosiddetto tasso dei fondi federali al 0,5 per cento o più entro il gennaio 2015, i dati compilati da Bloomberg dai futures mostrano.
Il 14 aprile 2009, Naeimi ha detto che il mercato orso che ha iniziato nel 2007 per gli stock globali era finita e prevedere l'avvio di un mercato toro in mezzo al miglioramento degli indicatori economici e degli utili aziendali prospettive. L'indice MSCI World Index di 24 mercati sviluppati avanzato 36 per cento da allora fino alla fine dell'anno.
Mercati incerti
Naeimi pared partecipazioni nei primi mesi del 2011, prima della crisi del debito europeo ha iniziato mercati ribollenti, ha detto. Ha iniziato l'aggiunta alle partecipazioni alla fine dello stesso anno, dopo sentimenti degli investitori spostati estremi pessimistiche e aumentato la sua attribuzione ogni volta azioni scivolato fino a giugno. Questa volta è diverso.
"Il premio di rischio-rendimento non è più buono come al solito essere", ha detto Naeimi. "Non vedo buffer di valutazione molto - non è così a buon mercato come lo era un anno fa", ha detto, citando un divario in declino tra i rendimenti dei titoli e il rendimento degli utili sulle scorte, dal 4 per cento alla fine del 2012-1,9 per cento ora .
L'S & P 500 ha scambiato a 15,5 volte degli utili stimati su 2 agosto, il più alto dal mese di aprile 2010.
'Not Ready'
"I mercati non sono pronti per un risultato tutt'altro che favorevole", ha detto Naeimi, citando l'incertezza circa il nuovo presidente della Fed e le elezioni tedesche come potenziali inneschi di ulteriori diminuzioni.
Il presidente Barack Obama ha detto che sarà lui a prendere una decisione "in autunno" in sostituzione di Bernanke, 59 anni, il cui mandato scade il 31 gennaio. Nel corso di una conferenza stampa della Casa Bianca, il 9 agosto, Obama ha detto che stava valutando una "serie di candidati in sospeso" a guidare la banca centrale, tra cui il Vice Presidente della Fed Janet Yellen e Lawrence Summers, il Segretario del Tesoro e un ex consigliere economico Casa Bianca.
E '"pericoloso" per assumere tedesco Angela Merkel vincerà un terzo mandato, il ministro delle finanze Wolfgang Schaeuble ha detto 20 agosto Coalizione della Merkel è in testa nei sondaggi prima del più grande economia europea detiene il voto del 22 settembre.
Tra scorte mondiali, il mercato su cui Naeimi è più rialzista è il Giappone. Il Topix ha guadagnato il 33 per cento di quest'anno, la maggior parte tra i mercati sviluppati monitorati da Bloomberg, come valuta della nazione indebolita circa il 12 per cento tra gli sforzi del governo e la banca centrale a decenni di deflazione finali.
"Credo che il Giappone sarà una sovraperformance durante la correzione, dato sostegno alla politica aggressiva del Giappone e il potenziale per uno yen più debole", ha detto Naeimi. "Fuori di qualsiasi rettifica, il Giappone dovrebbe fare meglio."
non sanno più a che santo votarsi..... cigno nero, disastro Zeppelin, berlusconi, epidemie aviaria, terroristi al quaeda, febbre spagnola..... 
