Rydex Hedgeing Indicator.
$@!V€ A TUTTI. Si aggiorna breve commento-analisi sull'indicatore personale Rydex Hedgeing Indicator.
Strumenti finanziari
I Rydex Funds sono replicatori di indici finanziari sia in leva che non e sono utili in quanto forniscono una sorta di misurazione delle aspettative sui sottostanti da parte degli investitori.
Sono ottimi strumenti di approfondimento dei rispettivi sottostanti quando l'indagine viene integrata con l'analisi del mercato delle opzioni (Put/Call; volatilità) e dei COT-charts.
In questa sede si prendono in considerazione i due Rydex Funds primari per l'investimento long/short su SP500 utilizzando nello specifico un hedgeing-indicator contrarian.
Il Rydex Hedgeing Indicators (RHI) fornisce una valutazione oggettiva dell'hedgeing prevalente in un dato momento sui due strumenti confrontati.
La curva dell'indicatore è uno spread e si ottiene collocando al numeratore la componente bear, ricavandone un indicatore in anti-fase con l'equity index sottostante (SP500).
Un decremento di entrambi i componenti può comunque determinare salita o meno dei corsi dell'indicatore ottenuto, in quanto le variazioni possono avere velocità ben differenti.
Un ribasso indica una perdita di forza del numeratore rispetto al denominatore; un rialzo indica un incremento di forza del numeratore rispetto al denominatore.
Non si tratta di analisi operative, ma questa metodica offre una chiave per la visione, su base triennale, del sentiment sulle componenti usate; pertanto è assai più utile guardare e analizzare la tendenza generale della curva e la comparazione con precedenti liveli di bottom/top, senza soffermarsi sulla scala di valore assoluto (price).
Il settaggio per l'analisi prevede: -) weekly candle format per RHI, corredato da weekly ema-4/10/40 su RHI (chart I); -) weekly RSI/11 su RHI (chart II); -) comparazione con le componenti bear/bull dell'RHI (chart III e IV); -) frame triennale.
Questo settaggio consente di individuare i trend di medio e lungo termine, di smussare l'elevata volatilità dei corsi sia del Rydex-indicator che delle componenti, ma anche di rilevare precocemente (intramensilmente con ema-4) gli eventuali turn-points.
Sono possibili comunque diversi settaggi alternativi.
I punti grafici chiave di RHI sono i seguenti.
-) L'ascesa del ratio (lug.2007) è iniziata in divergenza con i top del sottostante (ott.2007) di circa un trimestre.
-) I successivi top assoluti del ratio coincidono perfettamente coi lows (nov.2008 / mar.2009).
-) Alcune statiche chiave sono state tracciate sui bordi delle candele island, evidenziandone l'area in giallo; candele del resto associate ad altissima volatilità.
-) La doppia intercetta di RHI con ema-40 (2007 e 2008: segnalatori rossi), usandola come supporto, ha fornito il combustibile per la sky-rocket dell'indicatore e per il ribasso del sottostante.
-) Primo turn valido al ribasso di RHI s'è configurato al bear-cross ema-4 vs. ema-10 (marcato con freccia azzurra: mar.09), mentre il secondo e più importante al bear-cross delle due ema veloci su ema-40 (cerchiato in blu: mag.09).
-) Ema-4/10 hanno finora stabilito 3 corridoi significativi di bearish-array marcati in grigio e recentemente si è registrato il maggior tentativo di inversione, tuttora in atto; inoltre ema-40 per la prima volta è stata decisamente full-tested da ema-4.
Gli elementi significativi per il breve-medio termine sono pertanto il livello di ema-40, ancora nettamente sopra i corsi (bearish-array) e la prima island-area gialla, anch'essa superiore ai corsi.
Decisamente interessante la figura che va delineandosi sul breve e che sta assumendo i connotati di un tentativo di head & shoulders rovesciato, collocato sui mesi nov.09-gen.10 (spalla sx), gen.-mag.10 (testa) e mag.10-? (spalla dx in costruzione).
L'affondo sotto i lows dic.09 (= circa tops giu-lug.08) potrebbe generare un nuovo corridoio ribassista ema-4/10 con una nuova fase bullish sul sottostante.
La tenuta invece dell'area indicata (lows dic.09 + tops giu-lug.08) potrebbe configurare un'inversione rialzista di medio termine su RHI formando il testa e spalle bullish.
I punti grafici chiave di RSI/11 sono i seguenti.
-) RSI violentemente ascendente durante tutto il 2007 e 2008 evidenziando incremento di forza di RHI a scapito del sottostante SP500.
-) RSI altrettanto violentemente divergente in ipercomprato (marcatori rossi) coi tops RHI, contrassegnando un primo sell su RHI in nov.08 ed un secondo e terminale sell in mar.09 quando ha configurato la divergenza in ipercomprato, l'uscita da ipercomprato, la subitanea e contestuale rottura sia della mediana (= 50-line: scala sx) che della ascendente '07/'08.
-) RSI nella fase successiva ha costruito una flat-base autunnale sulla 30-line, eseguendo un primo recovery-bull fin sulla mediana, un nuovo affondo ribassista fin nell'ipervenduto (apr.10) ed una violenta ascesa ben sopra la mediana.
Attualmente RSI è in nuovo test ribassista sulla mediana e non ha configurato alcuna divergenza chiave con RHI sui lows e quindi con SP500 sui rispettivi tops recentissimi.
Al momento sembrerebbe supportare il testa e spalle bullish in quanto i punti cardine delle due spalle (gen.10 e mag.10) sono contrassegnati da valori di RSI decisamente crescenti (vedasi ascendente azzurra) a differenza di RHI corrispondente.
Componenti RHI.
-) Sulla componente bear di RHI (chart III) si vede bene come in mar.2009 si sia configurato un canale ribassista rotto al rialzo nella primavera-2010 ed ora in scivolamento sul bordo superiore.
-) In giallo si evidenzia un pattern grafico di inversione bullish analogo ad un H&S irregolare; il suo elemento cardine (lows dic.09/gen.10) è attualmente in test ribassista.
-) In arancio i principali upwards levels di allerta.
-) La componente bull di RHI (chart IV) evidenzia un ortodosso impulso rialzista a 5 legs.
-) Si evidenzia poi un meraviglioso testa e spalle bullish (in giallo-arancio) centrato sul lows a 3y. La meraviglia della struttura citata è la esatta e perfettamente rispettata proiezione di prezzo (vedasi altezza del rettangolo arancio) ma anche la quasi perfetta coincidenza della durata temporale del testa&spalle con la fase bullish successiva (base del rettangolo)
-) Anche sulla curva bull di RHI è visibile il tentativo testa&spalle di inversione di medio termine, ribassista ovviamente, il cui livello chiave è costituito dai lows gen.-feb.10 / ott.09, attualmente distante dai corsi (in ascesa).
Commento
La mancanza di divergenze tra tops di RHI e lows sottostante 2008/2009 non è in sintonia con il comportamento nel II semestre 2007 di RHI vs. SP500.
Ciò potrebbe significare che non saranno rivisti al ribasso i lows 2007 di RHI (vedasi chart-posts del 2008/2009 allegati: V e VI) e che una nuova ed imponente fase bearish dovrà ritornare sugli equity benchmarks, anche se fra diversi quarters.
Questo scenario ovviamente essendo molto in la va preso in considerazione con molta cautela.
Sul fronte RSI/11 però le divergenze sono state ben visibili e significative per il periodo 2008/2009.
L'assenza di omologhe divergenze tra RSI e lows SP500 nell'attuale fase, dovrebbe permettere al sottostante almeno altre 1-2 fasi bullish di rinnovo dei tops nei prossimi quarters, prima dell'ipotetico re-start del ribasso.
Nello specifico, se RSI ri-esegue il pattern esibito al rialzo nel 2008/2009 allora in apr.2010 è stato configurato solo il primo ingresso in area di tensione, equivalente a quello di gen.2008 !
A questo punto, in caso di analogo scenario di RSI/11, è lecito attendersi una continuazione del bull del sottostante di circa pari durata, ovvero per 14 mesi.
Le implicazioni di questi time-targets consentono di redarre la seguente mappa sul sottostante SP500:
top n.1: apr.10 (equivalente al low gen.08)
low: ago.10 (4 mesi) **
top n.2: set.-ott.10
low: nov.10 **
top n.3: gen.-feb.11
low: mar.11
top terminale: mag.-giu.11
bear start: giu.11.
Questa mappa è ovviamente solo un tentativo (forse grossolano e fallace) di applicazione alternativa di studi di A.G., 2.0 per l'ottenimento di livelli di tempo anzicchè di prezzo.
Pertanto i risultati conseguiti dalla mappa devono essere tenuti a mente ma certamente da non usarsi come operativi.
Decisamente interessanti però le convergenze con un post comparativo di alcune settimane fa (vedasi ** e
http://www.finanzaonline.com/forum/showpost.php?p=25603985&postcount=343).
Ciò che invece di sostanziale è emerso è che il sottostante ha subito un violento scossone recente ma la struttura del suo RHI ne è rimasta al momento integra.
In caso di verifica del testa e spalle di inversione allora si procederà verso un più corposo indebolimento del sottostante.
Mancano però allo stato attuale, tutta una serie di divergenze su w-RSI/11 tali da richiamare allerta.
Pertanto, fino a prova del contrario, SP500 è in bullish status strutturale e potrebbe subire un correttivo incisivo durante la prossima estate, al livello del quale accumulare.
Tale strumento va ovviamente coordinato con la misurazione della volatilità e della partecipazione al fine di validarne o meno i segnali.
Price-action del sottostante sempre e solo l'unica ed ultima guida per gli entry.
IMO -
Leggi/Read DISCLAIMER Trading-Station & Manthra - New F.o.L. Order