Financial Market Observatory Lab.
$@!V€ A TUTTI. Some notes and charts on
sub-year U.S. T-Bond yield.
I chart che seguono sono composti da due curve.
La prima è tricroma ed in ema-format (scala dx); esprime (weekly) la price-action del super-composite (SP1500). Le exp.mov.aver. scelte, 1/2/4 weekly, sono quelle che meglio approssimano il daily ema-format di breve (5/10/20).
La curva in nero (scala sx) è la weekly-close dello yield del T-Bond sub-annuale, nell'ordine, lo yield del 1-mese, 3-mesi, 6-mesi.
Sono state scelte tali durations di gov.bonds in quanto esse rappresentano i safety-recovery del cash durante le crisi più crude, quelle di tipo sistemico e financial-based.
Gli yield di tali gov.bond, vengono sospinti a valori bassissimi durante le crude crisi, in quanto in essi viene accatastato l'intero cash mondiale (ovvero da ogni dove ed in copiose quantità) durante eventi similari a quelli del 2008. L'impennata asintotica e circa istantanea della domanda di tali T-Bond sub-annuali causa il collasso degli yield.
La situazione grafica del 2010 vede due eventi correttivi, mediaticamente molto rilevanti, e dei quali il II decisamente terrifico nelle premesse, qualitativamente parlando.
L'oggetto di tale post è la grossolana valutazione dell'andamento degli yield dei sub-annuali, in comparazione agli eventi preparatori dell'autunno.08.
Frame 1-m (chart I) - dal low autunnale la curva dello yield è asintoticamente in crescita (ben oltre la 10X) con un primo correttivo importante (ingresso di cash nel gov.bond) a fine autunno.09 e un secondo evento correttivo poco significativo in aprile.
La struttura è fortemente bullish e denota una costante e importante uscita di cash. Tale uscita è tuttora in atto e attesta lo yield poco sotto i massimi del 2009.
La curva non denota panico tra gli istituzionali ne tantomeno un evento correttivo importante in mag.10.
Frame 3-m (chart II) - dal low autunnale la curva dello yield è asintoticamente in crescita (poco sotto la 10X) con un primo accenno correttivo (ingresso di cash nel gov.bond) in inverno corrente e un secondo evento correttivo in aprile.
La struttura è fortemente bullish e denota una costante e copiosa uscita di cash. Tale uscita è tuttora in atto e attesta lo yield ai massimi del 2009 (con l'esclusione del top feb.09).
La curva non denota panico tra gli istituzionali ne tantomeno un evento correttivo importante in mag.10.
Frame 6-m (chart III) - dal low autunnale la curva dello yield è in crescitacon un primo importante correttivo (ingresso di cash nel gov.bond) in inverno corrente e un secondo evento correttivo, anch'esso importante, in aprile.
La struttura è bullish e denota una costante e tuttora in atto uscita di cash. Lo yield rimane decisamente distante dai massimi del 2009 ma si fa notare che il suo low 3- non è caduto nel 2008 ma bensì in nov.09.
La curva comunque non denota panico tra gli istituzionali ne tantomeno un evento correttivo importante in mag.10.
Dopo la 2X (o circa) di numerosi equity indexes,
? è plausibile che l'uscita di cash (continuata) dai gov.bond sub-annuali si stia collocando sugli assets a maggior rischio, dopo la sfuriata 2009)
??
?
Ovviamente tutto può accadere in mag.-lug.10 (vedasi set.-nov.08) ma allo stato attuale degli yield non si intravede nulla di peculiare.
Certamente c'è bisogno di una pletora di indicatori per una conclusione (vedasi post precedenti) robusta.
Di seguito si procederà con una breve analisi-commento su altri indicatori chiave per la valutazione complessiva dei financial markets.
IMO -
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