Nuova subordinata Intesa San Paolo 2026 3,928% min 100k isin XS1109765005
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  1. #1

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    Nuova subordinata Intesa San Paolo 2026 3,928% min 100k isin XS1109765005

    Issuer: INTESA SANPAOLO S.p.A.
    Issuer Rating Baa2/BBB / BBB+ / A (low) (stable/neg/stable/neg)
    Issue Rating: Ba1 /BBB-/ BBB / BBBH
    Status of Notes: Dated Subordinated Notes (Tier 2), RegS only
    Size: Benchmark
    Maturity: 15 Sept 2026 (12yr)
    Settlement: 15 Sept 2014
    Coupon: Fixed, Annual ACT/ACT
    IPT: MS + 275bp area
    List/Denoms/Docs: Lux/€100k+1k/EMTN
    Bookrunners: Banca IMI (B&D)/BofA Merrill Lynch/BNPP/DB/UBS
    Timing: Books open, today's business

    Guidance: 12 year EUR swap trades at 1.33% yield, plus the guidance spread of 275bps,
    equals an expected yield of 4.08%

  2. #2

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    Issue Rating: Ba1 /BBB-/ BBB / BBBH
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    Guidance: 12 year EUR swap trades at 1.33% yield, plus the guidance spread of 275bps,
    equals an expected yield of 4.08%

    Non sembra malvagia

  3. #3

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    Grazie cav, sempre prezioso


  4. #4
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    Appena c'è ISIN comunicatelo.

    Grazie delle info!!

  5. #5
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    Per me ottima per farci qualche figura...dipende quando arriverà sui mercati nostrani...se ci arriverà

  6. #6

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    Per me ottima per farci qualche figura...dipende quando arriverà sui mercati nostrani...se ci arriverà
    OTC dovrebbe esserci già anche stasera per i professionali

  7. #7
    L'avatar di kondorcap
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    La nuova sub lt2 intesa è stata "prezzata" perfettamente in linea con gli altri titoli sub della banca sul mercato. Lo spread atteso vs curva swap eur6m è di 265bps il che vuol dire una cedola di circa 4.10% annua. Essendo però gli altri titoli decisamente sopra alla pari, i rendimenti sulle scadenze + lunghe sono ben distanti dal 4.10% della nuova e pertanto è molto probabile che molti investitori saranno tentati a vendere le vecchie - realizzando i profitti - per comprare la nuova. Inoltre i prezzi dei cds a 10y sub sono estremamente compressi. Oggi quotano aria 120/140bps consentendo anche una base negativa sulla nuova emissione di almeno 120bps
    Anteprime Allegate Anteprime Allegate Nuova subordinata Intesa San Paolo 2026 3,928% min 100k isin XS1109765005-intesa.png  

  8. #8
    L'avatar di darkog
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    Citazione Originariamente Scritto da kondorcap Visualizza Messaggio
    La nuova sub lt2 intesa è stata "prezzata" perfettamente in linea con gli altri titoli sub della banca sul mercato. Lo spread atteso vs curva swap eur6m è di 265bps il che vuol dire una cedola di circa 4.10% annua. Essendo però gli altri titoli decisamente sopra alla pari, i rendimenti sulle scadenze + lunghe sono ben distanti dal 4.10% della nuova e pertanto è molto probabile che molti investitori saranno tentati a vendere le vecchie - realizzando i profitti - per comprare la nuova. Inoltre i prezzi dei cds a 10y sub sono estremamente compressi. Oggi quotano aria 120/140bps consentendo anche una base negativa sulla nuova emissione di almeno 120bps
    Quando si saprà l'ISIN?

  9. #9
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    Quando si saprà l'ISIN?

    nel pomeriggio

  10. #10
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    Avrei una domanda da porre ai più esperti

    Ho in portafoglio la subordinata delle generali 4,125% con scadenza il 4/05/26 che quotava alla chiusura ieri 107,20 ed oggi 106,90.
    Visto che i CDS della Generali a confronto con ISP e' di pochi centesimi secondo i dati da me reperibili (3,8 ) sui 5 anni
    CDS, Credit Default Swap, CDS France et Europe - Boursorama
    (certo non sono i CDS delle relative subordinate)
    Mi chiedo, la subordinata ISP come da prospetto di Kondorcap indica un fair value di solo 100,34!
    Come e' possibile un tale divario dato che la cedola non e' così difforme (4,125/4 circa%)?

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