CRUDE OIL & Energy in Generale - 19.0

xinian70 · 26/1/16

Istruzioni per l'uso...
...adattate al petrolio e con il permesso di Prylar

Avviso per chi si affaccia per la prima volta sul settore.

Trattare le materie prime non e' come trattare le azioni, a prescindere dalla loro volatilità e fattore di rischio.
Pensare che si possa passare con disinvoltura dall'esperienza di trading sui Paesi emergenti - per citare un settore azionario particolarmente rischioso - al trading sul gas naturale utilizzando magari ETC a leva, attratti dai potenziali rapidi ed elevati rendimenti, è un ottimo sistema per dissolvere rapidamente (e spesso definitivamente) parti importanti del proprio capitale e poi cadere, a ragione, in profonde depressioni.

Il primo suggerimento da dare alle new entry, prima di cimentarsi in questo settore, è di prendersi qualche giornata per rileggersi il più possibile dei post dei vecchi threads.
Rivivere nelle testimonianze fornite in tempo reale da tutti coloro che oltre ad investire hanno scambiato con gli altri idee, euforia, paure e scelte di investimento è il modo migliore per comprendere quanto a dura prova sia sottoposto, nei momenti di maggiore volatilità, l'equilibrio emotivo più ancora del capitale investito.

Quindi si consiglia a chi si avvicina per la prima volta agli ETC di NON investire senza prima

Avere ben comprese le caratteristiche degli strumenti utilizzati (futures, certificati, ETC long e short con o senza leva), il rapporto che questi strumenti hanno con gl'indici sottostanti (ad esempio la dipendenza dagli spread tra i futures a scadenze diversa e quindi la dipendenza da contango o backwardation) e che influenza nefasta hanno su di essi il fattore tempo e il decadimento da volatilità.
Conoscere l'entità e l'imprevedibilità della volatilità delle quotazioni ed essere capace di gestirla, sia tecnicamente sia soprattutto emotivamente.
Aver predisposto una efficace gestione del rischio utilizzando stop loss, take profit, ingressi e uscite diluite nel tempo, strumenti di copertura, eccetera.
Conoscere gli orari di contrattazione e i rischi ulteriori che si corrono a tenere posizioni aperte per più giorni, esposte quindi alle fluttuazioni sul mercato americano mentre il mercato europeo è chiuso: i futures sul petrolio sono scambiati in continuo dalle ore 00:00 alle 23:15, mentre gli ETC si possono trattare solo a borsa italiana aperta.
Essere consapevoli della dipendenza delle quotazioni dal cambio euro/dollaro (i future sul gas sono quotati in dollari).
Essere certi di poter seguire quotidianamente le quotazioni, soprattutto nei momenti di svolta del mercato.
Conoscere la dipendenza delle materie prime da eventi politici, economici, ambientali che possono modificarne radicalmente e improvvisamente l'andamento.

Il mercato delle materie prime è particolarmente pericoloso per i cassettisti, non solo per il loro andamento ciclico ma soprattutto per le caratteristiche degli strumenti di investimento - massimamente gli ETC - che, in talune condizioni che si verificano spesso, possono non seguire (o seguire solo parzialmente) il sottostante nei rialzi, ma seguendolo fin troppo bene nei ribassi, di solito amplificandoli.

Un cassettista che s'illuda di recuperare le perdite attendendo tempi migliori dovrebbe osservare l'andamento in continuo calo, sia pure con oscillazioni, delle quotazioni degli ETC - soprattutto quelli in leva - rispetto al valore dei sottoindici DJ-UBSxx che sono il sottostante di ETC, calo coerente con quanto esposto nel paragrafo precedente: quando dopo una discesa una materia prima recupera la perdita, il certificato/ETC si ferma di solito a un valore inferiore, spesso anche di molto, a quello di partenza.
Suggerisco di guardare i grafici a due anni dell'indice DJUBSNG e dell'ETC "ETFS Leveraged Natural Gas" (ad esempio qui) per comprendere appieno e con solo uno sguardo, che armi di distruzione di capitali siano il tempo e il decadimento da volatilità applicati agli ETC!

Per contro, gli strumenti disponibili per operare, soprattutto quelli a leva, pur essendo estremamente pericolosi se utilizzati contro trend possono essere estremamente efficaci nelle operazioni intraday o nelle posizioni aperte con un orizzonte temporale brevissimo, ma a condizione di utilizzarli con coscienza e competenza: sono difficili da gestire come tutti quelli basati sui futures, dove disciplina e gestione del rischio sono copiosamente richiesti.

Rileggere e studiare i post precedenti è quindi un'ottima palestra, sia per consolidare le proprie competenze tecniche, sia per comprendere, dal diario in real time di chi c'è già passato, a quali momenti di tensione si andrà incontro.

Valutare quindi con molta attenzione quanto questo tipo di investimento sia compatibile con la propria preparazione tecnica e il proprio profilo di rischio.
Non entrare in questo mercato senza una strategia in grado di tollerare nuovi minimi. Pur senza operare con strumenti derivati tipo future o warrant, anche con strumenti con semplice leva 2 la possibilità di perdere il 20% in una sola giornata e il 50% o più in pochi giorni è tutt'altro che remota, anzi: è piuttosto concreta, come ha dimostrato l'ETC in leva sull'argento ai primi di maggio 2011.

Correlazione fra quotazioni del cambio EUR/USD ed ETC/ETF.

Gli ETC, siano essi short, long senza leva e long con leva, sono strumenti il cui sottostante è quotato in dollari americani. Da un po' di tempo esistono anche ETC ed ETN con protezione dal rischio cambio, ma in questa sede parliamo di quelli che non hanno tale protezione. La quotazione in euro che viene visualizzata sulle piattaforme di trading europeo risente anche del cambio. E' pertanto possibile che un movimento del cambio EUR/USD possa portare sia lo strumento short che quelli long ad essere verdi/rossi contemporaneamente, oppure mostrare variazioni di prezzo non correlate a quelle del prezzo spot della materia prima.

Vista la natura degli strumenti, l'apprezzamento dell'euro sul dollaro è un evento negativo perchè la quotazione in euro di uno qualsiasi di questi strumenti diminuisce. Al contrario, se il dollaro si apprezza sull'euro la quotazione in euro di questi strumenti aumenta di valore. OCCHIO QUINDI AL CAMBIO EUR/USD.

Ringraziando Marble per la pazienza e la tenacia con cui a suo tempo ci spiegò questi concetti, faccio una precisazione molto importante:
sugli strumenti in leva, IL CAMBIO NON HA EFFETTO LEVA. Se l'euro guadagna l'1% sul dollaro, sia lo strumento in leva che lo strumento senza leva perdono l'1% nella loro quotazione in euro.

Raccolta di post e contributi sulle caratteristiche e le problematiche del rollover in presenza di contango-backwardation.

Marble.
Un errore comune che si fa quando ci si avvicina agli ETC sul petrolio è pensare che si stia acquistando petrolio. No.
Non esiste uno strumento che consenta di acquistare “petrolio fisico” come accade per i metalli preziosi. Si acquista uno strumento complesso che si basa su un indice che rispecchia le variazioni di un future; tale future ogni due mesi viene venduto per acquistarne un altro. Il tutto in dollari.

Comunque ora cerchiamo di spiegare perché gli ETC non sono come un ETF o un'azione.

Non si può acquistare petrolio.
Per tradare petrolio si deve tradare direttamente un future o un qualche strumento che si basa sui futures. Al NYMEX viene quotato un future per ogni mese di "consegna". Ogni future scade 5 gg lavorativi prima della fine del mese precedente (ovvero Novembre scade a fine Ottobre). Ciò comporta che se si vuole tenere nel tempo una posizione sul gas si è costretti a vendere il future prima della scadenza e comprare un future successivo.
Questa operazione è detta ROLL (o anche "rollover") ed in sé è un fatto puramente tecnico.
Come avviene il Roll? (* - vedere la nota in basso)
Gli ETC hanno come sottostante un indice (Il Dow Jones-UBS WTI Crude Oil Subindex) che applica regole ferree sul roll: com'è spiegato anche nel post #3 qui sotto, ogni mese pari, fra il 5° ed il 9° giorno di apertura dei mercati, l'ETC vende ogni sera il 20% del future che ha in portafoglio e compra un pari importo del future che scade tre mesi dopo.
Esempio: a inizio Ottobre, vende il future di Novembre e compra quello di Gennaio. Dopo due mesi, a Dicembre, venderà Gennaio per comprare Marzo. E così via. Gli ETC replicano tale indice.
Non abbiate paura del ROLL.
Anche se il future che si compra costa di più di quello che si vende (di solito è così e questo fenomeno si chiama "contango"), ciò non comporta un calo della quotazione dell’ETC perché si avranno meno quote ma di valore maggiore: il valore in portafoglio resta costante.
Eventualmente, potreste temere il CONTANGO.
Come detto, di norma il future successivo costa un po’ di più del future che sta per scadere (soprattutto in vista dell'Inverno). Questa situazione è detta Contango.
La situazione inversa, detta BACKWARDATION, è più rara. In situazione di Contango può accadere piuttosto facilmente che dopo il roll il nuovo future scenda di prezzo per allinearsi ai future più prossimi alla scadenza. Ciò SIGNIFICA che in assenza di “turbative” che facciano fortemente oscillare il valore del petrolio (uragani, crisi economica, guerre...), l’ETC Long di norma perde valore nel tempo.
Anche per questo motivo l'ETC NON È strumento da cassettista.
Un'ultima avvertenza.
I future che hanno scadenza più vicina sono normalmente più volatili di quelli con scadenza più lontana, per cui nei periodi in cui l’indice replica il future vicino alla scadenza l’ETC è molto volatile. Ci sono giornate in cui la quotazione dell'ETC in leva può oscillare in più o in meno con percentuali a doppia cifra in meno di mezz’ora. Ciò accade in particolare il giorno in cui vengono rilasciati i reports del Dipartimento per l'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA), principalmente il WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates).
Quando invece l’indice replica un future più lontano, le oscillazioni sono più limitate ma in genere concordi con il future più vicino (ovvero se cresce il future prossimo, crescono – meno – anche i successivi, e viceversa).

Dai precedenti contributi, quindi, si capisce che il roll in condizioni di contango aumenta anche di molto la quotazione del future, lasciando purtroppo inalterata la quotazione dell'ETC associato.
E' come se lo spread tra i contratti aumentasse il prezzo di carico della posizione sull'ETC sottraendo integralmente all'investitore il relativo guadagno, come se fosse una tassa occulta.
Quindi, in una lunga fase di crescita delle quotazioni, all'ETC vengono sottratti tutti i potenziali guadagni associati agli spread di tutti i roll eseguiti in condizioni di contango, provocando una perdita solo occulta, in quanto si guadagna meno di quanto si dovrebbe.
Per contro, quotazioni sempre più alte del future ne aumentano proporzionalmente il rischio di ribassi che, al contrario, si ripercuotono integralmente sulla quotazione dell'ETC.

Il contango, quindi, limita il premio al rischio dell'investitore long che compra a prezzi bassi perchè gli erode tutti i guadagni legati agli spread durante i roll, esponendolo invece in pieno ai ribassi del future sottostante.

(*) In QUESTO POST c'è un'ulteriore spiegazione del meccanismo del roll-over e dell'influenza che hanno contango e backwardation sulle quotazioni degli ETC; nello specifico si parla del petrolio ma il discorso è valido per tutti gli ETC in leva.

jt_livingstone · 26/1/16

elpant ha scritto:
ciao JT! che piacere rileggerti! hai qualche aggiornamento delle tue "analisi sui fondamentali"?

se le metti sul nuovo 3d (che qui sta finendo) sarebbe di un'utilità pazzesca per tutti gli utenti!

grazie in anticipo e imboccallupo per il tuo lavoro!

La situazione non e' tanto diversa sul fronte offerta mentre , purtroppo siamo nel periodo peggiore per la domanda. Il primo trimestre dell'anno e' infatti stagionalmente il periodo dove la domanda di prodotti petroliferi fa il minimo a livello globale. Considerando l'eccesso di offerta non mi stupirei che facessero un minimo in questo periodo dell'anno, anzi e' proprio quello che mi aspetto.

Febbraio e' statisticamente un buon mese pe ril petrolio, proprio perche' il mercato anticipa e speculatori e raffinatori cominciano a comprare in previsione della ripresa della domanda.

Infine due parole riprese da uno di Goldman. Secondo loro lo stress finanziario arriva sotto i $40 per la maggiorparte dei produttori, offshore e shale in primis. Mentre intorno ai $25 troviamo lo stress "operational" ovvero in parole povere i produttori non si coprono nemmeno i costi variabili. Ricordiamoci che lo shale oil lo si vende a sconto anche di 10-15$ sul WTI, ovvero un produttore canadese o uno di Bakken si prende adesso intorno ai $20 a barile e anche sotto.

Come mai continuano a produrre allora? Beh e' evidente che essendo pieni di debiti tutto cio' che puo' fare cassa lo utilizzano. Quindi se i pozzi son pronti indipendentemente dal fatto che ci coprano o no i costi variabili i produttori sommersi di debiti continueranno aprodurre fino a che una delle due condizioni si verifichera' : 1) falliscono o 2) il prezzo risale abbastanza da coprire almeno i costi variabili e nel frattempo riescono a ricontrattare altro debito.

Gli arabi se ne sbattono visto che il loro strass finanziario e' calmierato dalle immense riserve di petrodollari accumulati nel tempo. Tuttavia si intravedono effetti nella riduzione della spesa pubblica e nella ricerca di nuove fontin di finanziamento (ARAMCO in borsa , emissione di titoli di stato arabi e tagli ai sussidi).

Come un po' tutti nel mondo anche io penso che sti prezzi siano insostenibili nel lungo periodo ma cio' non toglie che potremmo tranquillamente vedeere prezzi bassi per un bel po', a meno di questioni geopolitiche.

Su lla geopolitica bisogna dire che gli arabi hanno al momento quasi zero spare capacity, ovvero stanno pigiando a manetta. QUesto significa che se nel mondo qualche guerra civile o invasione militare toglie un paio di milioni di barili al giorno, il prezzo velocemente tornera' su. (probabilita' che questo accada sono molto basse ma non zero e il mercato a mio avviso le prezza ZERO).

Insomma per farla breve mi aspetto un rimbalzo da febbraio a giugno con target intorno ai 40-45. Ma nel brevissimo non ho idea dove lo porteranno. Quindi mi posiziono long su M6 e vendo un po' di vola (non troppa pero') visto che stiamo su livelli assurdamente elevati.

orco nero · 26/1/16

Uscito.

Grazie maestro xinian , discreto gain sul long

elpant · 26/1/16

jt_livingstone ha scritto:
La situazione non e' tanto diversa sul fronte offerta mentre ...

Per snellezza non quoto tutto il post

Innanzitutto: grazie, puntuale e informato come sempre, mi perdoni se ti faccio qualche domanda che ho già fatto ad altri del settore, ma dai quali ho ricevuto risposte diverse (e non tutte convincenti).

1) conosci quanta % di produzione US (e magari anche di altri paesi) che è stata hedgiata dai produttori? e su che periodo?

2) a questi prezzi, perchè i produttori che hanno costi variabili inferiori ai prezzi di tutta la curva forward (non parlo di quelli fissi, ma solo BE di produzione), non comprano l'equivalente che devono produrre dal mercato e fermano gli impianti? solo questione di cashflow (cioè visti i grandi debiti gli "costa" di più anticipare il denaro per comprare tutto OTC)?

grazie mille se avrai tempo e pazienza di rispondere a questi quesiti...

rossi+ · 26/1/16

si riparte ...... si spera .
saluto

Only ETF · 26/1/16

jt_livingstone ha scritto:
........
Su lla geopolitica bisogna dire che gli arabi hanno al momento quasi zero spare capacity, ovvero stanno pigiando a manetta. QUesto significa che se nel mondo qualche guerra civile o invasione militare toglie un paio di milioni di barili al giorno, il prezzo velocemente tornera' su. (probabilita' che questo accada sono molto basse ma non zero e il mercato a mio avviso le prezza ZERO). ........

Riguardo la parte che ho estrapolato dal tuo post, cosa pensi dell'altra variabile dell'equazione che tutti sembrano dimenticare e cioè la domanda?

Anche per il 2016 si prevede un rialzo della domanda di almeno un'altro milione di b/g.
A spanne, se questo aumento dovesse verificarsi, basterebbe che la produzione smettesse di crescere (senza quindi neppure necessariamente scendere) per ritrovarci nuovamente in una situazione di equilibrio fra domanda e offerta, per la fine dell'anno in corso.
Aspetto tutt'altro che trascurabile, anzi!

M1rkoA3 · 26/1/16

CRUDE OIL & Energy in Generale - 19.0

@jt: non credi che, oltre a pompare a manetta per evitare di fallire, le piccole aziende produttrici di shale non ricevano aiuti statali? Soprattutto in Canada dove il break event è molto basso per via della scarsa qualità del l'olio di scisto, assistiamo ogni settimana ad un aumento molto elevato di rigs riaperti. Io credo ci sia lo zampino dello stato ...

jt_livingstone · 26/1/16

elpant ha scritto:
Per snellezza non quoto tutto il post

Innanzitutto: grazie, puntuale e informato come sempre, mi perdoni se ti faccio qualche domanda che ho già fatto ad altri del settore, ma dai quali ho ricevuto risposte diverse (e non tutte convincenti).

1) conosci quanta % di produzione US (e magari anche di altri paesi) che è stata hedgiata dai produttori? e su che periodo?

2) a questi prezzi, perchè i produttori che hanno costi variabili inferiori ai prezzi di tutta la curva forward (non parlo di quelli fissi, ma solo BE di produzione), non comprano l'equivalente che devono produrre dal mercato e fermano gli impianti? solo questione di cashflow (cioè visti i grandi debiti gli "costa" di più anticipare il denaro per comprare tutto OTC)?

grazie mille se avrai tempo e pazienza di rispondere a questi quesiti...

A sti prezzi non credo che abbiano hedgiato da almeno un anno.

Tipicamente i grandi colossi che hanno cash in quantita' (XOM e CVX per fare due nomi) non si hedgiano quasi mai. I piccoletti invece tendenzialmente si hedgiano anche oltre il 90% ma non credo che a sti prezzi si siano hedgiati granche. Non ho dati ufficiali ma penso che la produzione 2016 sia hedgiata non piu' del 10%. Considera inoltre che per hedgiarmi devo aprire un conto presso un broker e lasciare del cash a coprire i margini. Viste le condizioni precarie di molte aziende penso che abbiano incassato i soldi dell'hedging 2015 e abbiano ritirato quei soldi per pagare i debiti.

2) Beh questa e' piu' facile. In teoria se son pieno di debiti non ho granche' in cassa pertanto l'unica cosa che ho e' il petrolio che mi esce dal pozzo e lo scambio immediatamente per prendere soldi e pagare il debito. Finche' dura...
Come forse saprai il tasso di fallimenti nel settore OIL&GAS in USA viaggia al ritmo di almeno una-due aziende al mese. I produttori sono tendenzialmente l'anello debole della catena , tant'e' che Rockfeller lo capi' a suo tempo e costrui' un impero col petrolio senza mai coinvolgersi troppo nella produzione.

Only ETF ha scritto:
Riguardo la parte che ho estrapolato dal tuo post, cosa pensi dell'altra variabile dell'equazione che tutti sembrano dimenticare e cioè la domanda?

Anche per il 2016 si prevede un rialzo della domanda di almeno un'altro milione di b/g.
A spanne, se questo aumento dovesse verificarsi, basterebbe che la produzione smettesse di crescere (senza quindi neppure necessariamente scendere) per ritrovarci nuovamente in una situazione di equilibrio fra domanda e offerta, per la fine dell'anno in corso.
Aspetto tutt'altro che trascurabile, anzi!

infatti la maggiorparte degli analisti si aspetta che il mercato oil si riporti in equilibrio per il terzo trimestre del 2016. Il problema e' che tutti sanno che sti prezzi sono insostenibili ma nel breve l'eccesso di offerta e' travolgente. Ricordiamoci che WTI febbraio e' scaduto a $26.65 ben $1.80 sotto il future di Marzo. Ovvero il mercato fisico e' veramente messo male.

ghitre · 26/1/16

jt_livingstone ha scritto:
La situazione non e' tanto diversa sul fronte offerta mentre , purtroppo siamo nel periodo peggiore per la domanda. Il primo trimestre dell'anno e' infatti stagionalmente il periodo dove la domanda di prodotti petroliferi fa il minimo a livello globale. Considerando l'eccesso di offerta non mi stupirei che facessero un minimo in questo periodo dell'anno, anzi e' proprio quello che mi aspetto.

Febbraio e' statisticamente un buon mese pe ril petrolio, proprio perche' il mercato anticipa e speculatori e raffinatori cominciano a comprare in previsione della ripresa della domanda.

Infine due parole riprese da uno di Goldman. Secondo loro lo stress finanziario arriva sotto i $40 per la maggiorparte dei produttori, offshore e shale in primis. Mentre intorno ai $25 troviamo lo stress "operational" ovvero in parole povere i produttori non si coprono nemmeno i costi variabili. Ricordiamoci che lo shale oil lo si vende a sconto anche di 10-15$ sul WTI, ovvero un produttore canadese o uno di Bakken si prende adesso intorno ai $20 a barile e anche sotto.

Come mai continuano a produrre allora? Beh e' evidente che essendo pieni di debiti tutto cio' che puo' fare cassa lo utilizzano. Quindi se i pozzi son pronti indipendentemente dal fatto che ci coprano o no i costi variabili i produttori sommersi di debiti continueranno aprodurre fino a che una delle due condizioni si verifichera' : 1) falliscono o 2) il prezzo risale abbastanza da coprire almeno i costi variabili e nel frattempo riescono a ricontrattare altro debito.

Gli arabi se ne sbattono visto che il loro strass finanziario e' calmierato dalle immense riserve di petrodollari accumulati nel tempo. Tuttavia si intravedono effetti nella riduzione della spesa pubblica e nella ricerca di nuove fontin di finanziamento (ARAMCO in borsa , emissione di titoli di stato arabi e tagli ai sussidi).

Come un po' tutti nel mondo anche io penso che sti prezzi siano insostenibili nel lungo periodo ma cio' non toglie che potremmo tranquillamente vedeere prezzi bassi per un bel po', a meno di questioni geopolitiche.

Su lla geopolitica bisogna dire che gli arabi hanno al momento quasi zero spare capacity, ovvero stanno pigiando a manetta. QUesto significa che se nel mondo qualche guerra civile o invasione militare toglie un paio di milioni di barili al giorno, il prezzo velocemente tornera' su. (probabilita' che questo accada sono molto basse ma non zero e il mercato a mio avviso le prezza ZERO).

Insomma per farla breve mi aspetto un rimbalzo da febbraio a giugno con target intorno ai 40-45. Ma nel brevissimo non ho idea dove lo porteranno. Quindi mi posiziono long su M6 e vendo un po' di vola (non troppa pero') visto che stiamo su livelli assurdamente elevati.

elpant · 26/1/16

jt_livingstone ha scritto:
A sti prezzi non credo che abbiano hedgiato da almeno un anno...

Grazie mille, sei davvero un grande, ogni tuo post è fonte di studio per me, sono talmente tanti gli argomenti da approfondire!

s.anchorage · 26/1/16

allo stop europeo long di breve confermato. partita vera in trasferta, quindi no long per me.
d'altra parte sono già dentro anch'io

.

jt_livingstone · 26/1/16

M1rkoA3 ha scritto:
@jt: non credi che, oltre a pompare a manetta per evitare di fallire, le piccole aziende produttrici di shale non ricevano aiuti statali? Soprattutto in Canada dove il break event è molto basso per via della scarsa qualità del l'olio di scisto, assistiamo ogni settimana ad un aumento molto elevato di rigs riaperti. Io credo ci sia lo zampino dello stato ...

Lo stato Canadese non da soldi alle imprese in modo diretto. Magari ci saranno aiuti sottoforma di esenzione tasse. Ma il motivo della apertura dei rigs e' solo ede esclusivamente manutenzione stagionale. Il dato YoY e' in forte calo anche per il Canada.

Da BHI
Canadian Rig Count is down 213 rigs from last year at 440, with oil rigs down 124, and gas rigs down 89.

Il miglior amico del Canada e' il tasso di cambio USD/CAD

http://finance.yahoo.com/echarts?s=USDCAD%3DX+Interactive#{%22range%22:%222y%22,%22allowChartStacking%22:true}

Il CAD ha perso il 30% da Giugno 2014 quando il petrolio ha cominciato a precipitare

saverio1973 · 26/1/16

Grazie

anche oggi acquisti fantastici...

Saluti

Davide1990 · 26/1/16

dai che si va :censored:

bemberege · 26/1/16

jt_livingstone ha scritto:
A sti prezzi non credo che abbiano hedgiato da almeno un anno.

Tipicamente i grandi colossi che hanno cash in quantita' (XOM e CVX per fare due nomi) non si hedgiano quasi mai. I piccoletti invece tendenzialmente si hedgiano anche oltre il 90% ma non credo che a sti prezzi si siano hedgiati granche. Non ho dati ufficiali ma penso che la produzione 2016 sia hedgiata non piu' del 10%. Considera inoltre che per hedgiarmi devo aprire un conto presso un broker e lasciare del cash a coprire i margini. Viste le condizioni precarie di molte aziende penso che abbiano incassato i soldi dell'hedging 2015 e abbiano ritirato quei soldi per pagare i debiti.

2) Beh questa e' piu' facile. In teoria se son pieno di debiti non ho granche' in cassa pertanto l'unica cosa che ho e' il petrolio che mi esce dal pozzo e lo scambio immediatamente per prendere soldi e pagare il debito. Finche' dura...
Come forse saprai il tasso di fallimenti nel settore OIL&GAS in USA viaggia al ritmo di almeno una-due aziende al mese. I produttori sono tendenzialmente l'anello debole della catena , tant'e' che Rockfeller lo capi' a suo tempo e costrui' un impero col petrolio senza mai coinvolgersi troppo nella produzione.

infatti la maggiorparte degli analisti si aspetta che il mercato oil si riporti in equilibrio per il terzo trimestre del 2016. Il problema e' che tutti sanno che sti prezzi sono insostenibili ma nel breve l'eccesso di offerta e' travolgente. Ricordiamoci che WTI febbraio e' scaduto a $26.65 ben $1.80 sotto il future di Marzo. Ovvero il mercato fisico e' veramente messo male.

e' sempre un piacere leggerti...grande Living

mamma umiltà · 26/1/16

peccato sono uscito prima della chiusura.
forse avrei fatto meglio a vendere solo mezza posizione.
ottimo gain comunque, lo schiaffo che ho preso con lo short è solo un ricordo.

rossi+ · 26/1/16

recuperato tutto il ritraccio di ieri ......
la media m avrebbe reso alla grande
saluto

orco nero · 26/1/16

Vediamo domani con la yellen cosa farà

jacumi · 26/1/16

Petrolio, l'Opec chiede cooperazione per controllare il prezzo | Trend Online

Salva_Tori · 26/1/16

jacumi ha scritto:
Petrolio, l'Opec chiede cooperazione per controllare il prezzo | Trend Online

dal dire al fare

non vedo però più i graficisti
anche se adesso la voce passa alle scorte

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