Leveraged Etn "Monthly Reset"

[Signor Ernesto]

Sto pensando di sofisticare una strategia presentata nella sezione Econometria di Finanza OnLine con questi strumenti che credo conoscerete:


SPLX Quote - ETRACS Monthly Reset 2xLeveraged S&P 500 Total Return ETN Fund - Bloomberg
http://www.nsx.com/resources/content/7/documents/InformationCircular14-033.pdf
UBS-Keyinvest - ETRACS Monthly Reset 2xLeveraged S&P 500® Total Return ETN


Voi che siete esperti, che potete dirmi? La parte "econometrica" penso di averla intuita, il ribilanciamento mensile consente un'esposizione in leva "quasi" due, con scotti inevitabili (sicurezza soprattutto) ma con soli 12 ribilanciamenti(pareggio leva) annuali. Quindi, più conservativi in periodi di spiccata volatilità, meno performanti con bassa volatilità e trend marcato ma più consoni(forse) per una detenzione multidays


Per la parte fiscale (ed altro, se avete esperienza..sono abbastanza nuovi come strumenti), che potete dirmi?

 

[Risiko+]

Per ora non scambia: Time and Sales - Intraday Stock Last Price History for UBS AG (SPLX)

Senza volumi decenti...

ProShares Ultra S&P500 - SSO è molto più scambiato.
Time and Sales - Intraday Stock Last Price History for Ultra S&P 500 ProShares (SSO)

 

[Signor Ernesto]

Per ora non scambia: Time and Sales - Intraday Stock Last Price History for UBS AG (SPLX)

Senza volumi decenti...

ProShares Ultra S&P500 - SSO è molto più scambiato.
Time and Sales - Intraday Stock Last Price History for Ultra S&P 500 ProShares (SSO)

SSO è il più scambiato ma è a reset giornaliero. Mi interessava il mensile..(se diviene un minimo liquido).

fiscalmente si può trarre qualche vantaggio se accoppiati ad un ETF ? Riesco a recuperare minus da qualche parte?

 

[Risiko+]

Mi interessava il mensile..(se diviene un minimo liquido).

Leggere le istruzioni prima dell'uso...
UBS-Keyinvest - ETRACS Monthly Reset 2xLeveraged S&P 500® Total Return ETN

● A trading market for the ETNs may not develop - Although the ETNs have been approved for listing on NYSE Arca, subject to official notice of issuance, there is no guarantee that a liquid trading market for the ETNs will develop.

fiscalmente si può trarre qualche vantaggio se accoppiati ad un ETF ? Riesco a recuperare minus da qualche parte?

● Uncertain tax treatment - Significant aspects of the tax treatment of the ETNs are uncertain. You should consult your own tax advisor about your own tax situation.

Questo ETN è un'opzione sulla chiusura di fine mese dell'indice S&P.
E' un derivato, non ha niente a che fare con gli ETF. E' quotato e tassato come i CW e i Leverage Certificates. IMHO

● Because the ETN's 2X leveraged exposure to the Index resets on the first trading day of each month (the Monthly Reset Date) based on the level of the Index on the last trading day of the prior month (the Monthly Valuation Date), investors in the ETN are unlikely to be exposed to exactly 2x the return of the Index (before accounting for fees) during the period of time that they hold the ETN.

 

[Signor Ernesto]

Leggere le istruzioni prima dell'uso...
UBS-Keyinvest - ETRACS Monthly Reset 2xLeveraged S&P 500® Total Return ETN

● A trading market for the ETNs may not develop - Although the ETNs have been approved for listing on NYSE Arca, subject to official notice of issuance, there is no guarantee that a liquid trading market for the ETNs will develop.




● Uncertain tax treatment - Significant aspects of the tax treatment of the ETNs are uncertain. You should consult your own tax advisor about your own tax situation.

Questo ETN è un'opzione call sulla chiusura di fine mese dell'indice S&P.
E' un derivato, non ha niente a che fare con gli ETF. E' quotato e tassato come un future. IMHO

Because the ETN's 2X leveraged exposure to the Index resets on the first trading day of each month (the Monthly Reset Date) based on the level of the Index on the last trading day of the prior month (the Monthly Valuation Date), investors in the ETN are unlikely to be exposed to exactly 2x the return of the Index (before accounting for fees) during the period of time that they hold the ETN.

Guarda, l'idea me l'ha fatta venire Frank..c'è un altro monthly reset della Direxion
DXSLX: Summary for Direxion Monthly S&P 500 Bull 2- Yahoo! Finance

secondo te(voi), si riesce ad utilizzarli per lenire il trattamento fiscale degli etf?

(con tutte le accortezze del caso, ovvero verifica spread, conti vari, etc..etc..etc..)

 

[Risiko+]

c'è un altro monthly reset della Direxion
DXSLX: Summary for Direxion Monthly S&P 500 Bull 2- Yahoo! Finance
secondo te(voi), si riesce ad utilizzarli per lenire il trattamento fiscale degli etf?

Questo è un Mutual Fund, come SSO. Con performance simili e non necessariamente migliori.

Mentre SPLX è sicuramente un derivato, i cui proventi saranno sempre tassati come redditi diversi, i Mutual Funds dovrebbero essere considerati come normali ETF non armonizzati e i proventi tassati come redditi di capitale, che dovranno essere inseriti nella dichiarazione dei redditi e tassati secondo la propria aliquota fiscale.


Etf, Etc, Etn e fisco | Morningstar
Per quanto riguarda gli Etf esteri non armonizzati, invece, i redditi di capitale concorrono a formare il reddito imponibile del sottoscrittore e sono soggetti all’Irpef, in dichiarazione dei redditi, con scomputo della ritenuta d’acconto.

 

[Signor Ernesto]

quindi, per recuperare minus, devo usare quello di UBS-

Ho capito bene?

(grazie)


Mi spiego...se accumulo minus con l'Etf e cambio in corsa con l'ETN (stesso sottostante) recupero le eventuali minus di entrambi (se mi va bene)..?

Pensavo al QVix...(ovvero..st'arbitraggio fiscale(quasi..) che ha introdotto Frank..qui potrebbe saltar fuori?)

 

[Risiko+]

se accumulo minus con l'Etf e cambio in corsa con l'ETN (stesso sottostante) recupero le eventuali minus di entrambi (se mi va bene)..?

Certo. (se c'è certezza che la tassazione sia come per i derivati)

Un paio di ETC (poco liquidi) sugli indici americani sono quotati anche anche qui.
intraday - Borsa Italiana
intraday - Borsa Italiana

Sull'indice italiano, che ha molti più prodotti, vale di sicuro.
ETC, CW, Leverage Certificates, opzioni e Futures sono tassati con redditi diversi.

 

[Signor Ernesto]

Certo. (se c'è certezza che la tassazione sia come per i derivati)

Un paio di ETC (poco liquidi) sugli indici americani sono quotati anche anche qui.
intraday - Borsa Italiana
intraday - Borsa Italiana

Sull'indice italiano, che ha molti più prodotti, vale di sicuro.
ETC, CW, Leverage Certificates, opzioni e Futures sono tassati con redditi diversi.

Ok.

La chiamo in econometria appena ho buttato giù l'idea.

Grazie ancora

 

[Risiko+]

Riporto un paio di link sul FOL: http://www.finanzaonline.com/forum/...442628-langolo-degli-etf-non-armonizzati.html e
http://www.finanzaonline.com/forum/...ded-fund-ultimate-summary-2.html#post29010002

Per quanto riguarda gli ETF è preferibile orientarsi su quelli quotati nelle borse europee (purché armonizzati-UCITS), per evitare l'inserimento nella denuncia dei redditi e l'aliquota fiscale IRPEF.

SOS Trader - Qual'è il trattamento fiscale degli ETF quotati a Piazza Affari,* per quelli armonizzati e non armonizzati?.
Lo stesso regime fiscale avviene anche per gli Oicr di diritto estero (i cosiddetti ETF "armonizzati" che sono quotati sulle Borse di Francoforte, Londra, Parigi, Amsterdam....), a cui appartengono anche gli ETF quotati a Piazza Affari.

Gli ETF non armonizzati (tutti quelli quotati negli USA), producendo redditi di capitale, sono penalizzati.
Il trattamento fiscale per gli ETF di diritto estero non armonizzati (per esempio quelli quotati sulla Borsa americana), può rivelarsi molto sconveniente per l'investitore italiano. L'investimento in ETF non armonizzati o non autorizzati alla vendita in Italia comporta, infatti, l'applicazione dell'aliquota marginale sul reddito da capitale realizzato (in pratica l'aliquota IRPEF che si paga nella dichiarazione dei redditi); tale tassazione può arrivare al 43%.

Ora è stata abolita anche la 'scappatoia' dell'intraday.
Tuttavia per i guadagni realizzati facendo trading o vendendo allo scoperto il fisco prevede che la tassazione sia fissa.

Per SPLX, invece, che è un derivato e produce redditi diversi, non dovrebbero valere gli obblighi di denuncia dei redditi.