Titoli di Stato: sell-off su Bund e Treasury legato a fattori di breve termine (analisti)

La rapida discesa dei titoli di Stato di Eurozona e Stati Uniti allerta gli investitori che temono l'inizio di una fase negativa per l'obbligazionario. Secondo Mauro Vittorangeli, CIO Conviction Fixed Income di Allianz Global Investors, l'attuale sell-off sui mercati obbligazionari è invece legato prettamente a fattori di domanda ed offerta di breve termine "in quanto gli investitori stanno prendendo posizioni di beneficio e registrando realizzi alla luce delle negoziazioni della BCE". Andando avanti, ci aspettiamo che la BCE implementerà, come previsto, il proprio programma di QE fino al settembre 2016. Non è un caso che, riferendosi agli stimoli, Mario Draghi ha utilizzato il termine maratona piuttosto che sprint", rimarca l'esperto di Allianz GI. "Non osserviamo né l'inizio di una fase negativa per l'obbligazionario né sviluppi che possano persuadere la BCE a pensare ad un tapering del programma di acquisto dei titoli obbligazionari in anticipo rispetto ai piani - prosegue Vittorangeli - . Entrambi questi scenari richiederebbero un rafforzamento significativo dei fondamentali a non ci troviamo ancora in questa situazione. La riunione di ieri della Federal Reserve sostiene questa tesi. Si è trattato pressoché di un "non-evento", dove le indicazioni prospettiche e l'outlook economico sono rimasti invariati".