Snai: Equita la boccia a hold, tp ridotto a 3,5 euro

Incapacità di rifinanziarsi a tassi ragionevoli e costi operativi superiori alle attese. Sono questi i due elementi di Snai che spingono gli analisti di Equita ad abbassare la valutazione sul titolo. Il rating è stato tagliato a hold (tenere in portafoglio) mentre il target price è stato portato da 4,5 a 3,5 euro. "I risultati 2009 hanno evidenziato crescite di mercato interessanti ma una struttura di costi più elevata delle attese -sottolineano gli esperti nel report di oggi - Ci aspettiamo che si trovi una soluzione per il rifinanziamento del gruppo ma a costi superiori rispetto alle nostre precedenti stime". La sim milanese ha ridotto anche le stime sull'anno in corso. In particolare, l'Ebitda 2010 è ora atteso a 96 milioni, "ben al di sotto del target di oltre 110 milioni del gruppo che non ci sembra scontare il rischio di un aumento del pay-out rispetto al 2009 e di qualche ritardo nell'avvio delle Videolotteries". E dal 2011 l'impatto negativo potrebbe riflettersi anche sull'utile, secondo Equita.