Maxicedola del 50% fra pochi giorni con un certificato di Citi. Airbag al 40% e rendimento fino al 15% annuo con Barclays

Focus sul certificato ISIN XS3127875808 che potrebbe staccare una maxicedola del 50% lordo già fra pochi giorni. Spazio anche per un certificato con airbag al 40% ed un rendimento potenziale del 15% annuo (ISIN XS3280749402).

Maxicedola potenziale del 50% lordo

Solitamente la corsa ai certificates maxicedola si concentra nella parte finale dell’anno, da ottobre in poi, quando si avvicina la scadenza delle minusvalenze presenti nello zainetto fiscale. Uscendo da questi schemi, Citigroup ha emesso un certificato di questa tipologia (ISIN XS3127875808) che rileva già il prossimo 20 marzo, quindi fra pochi giorni, offrendo la possibilità di incassare una maxicedola del 50% lordo.

Ma come funziona questa emissione? Il certificato ha per sottostanti grandi azioni italiane: Campari, Stellantis, MPS e Leonardo. Paga un premio condizionato del 50% lordo se tutte si trovano ad almeno il 60% dei prezzi iniziali il prossimo il 20 marzo 2026.

Siccome il valore nominale del certificato è di mille euro il premio potenziale corrisposto è di 500 euro lordi per ogni pezzo detenuto, appunto una maxicedola del 50%. Nel caso in cui si avessero minusvalenze in scadenza e si operi con un intermediario a compensazione immediata ecco che questo rendimento potrebbe diventare netto, posticipando anche la scadenza di eventuali minus.

Chiaramente il prezzo spot del certificato una volta staccato il premio crollerebbe di circa 50 punti percentuali, rispecchiando lo stacco della maxicedola.

Successivamente non sono previsti altri premi, con una vita massima del prodotto di circa cinque anni, salvo richiamo anticipato dell’emittente. La protezione del capitale è condizionata alla barriera del 60%: se uno o più titoli si trovano sotto barriera alla scadenza si ha un rimborso lineare con la performance del worst of, con una potenziale perdita.

I prezzi da monitorare per l’incasso della maxicedola del 50% e la protezione del capitale

Ecco i livelli chiave del certificato ISIN XS3127875808: prezzi iniziali, barriera per la maxicedola e barriera capitale, osservata solo a scadenza.

Barriera capitale al 40%, Airbag al 40% e premi fino al 14,40% annuo

Le tensioni geopolitiche di queste ultime settimane hanno spinto gli investitori a cercare soluzioni maggiormente difensive come le barriere profonde e la presenza dell’airbag.

Qui ci soffermiamo su un certificato di investimento (ISIN XS3280749402) che ha per sottostanti quattro azioni con elevata volatilità, ma offre varie caratteristiche difensive come una barriera capitale al 40%, airbag al 40%, barriera cedolare al 55% e tre cedole mensili dell’1,20% cadauna garantite (quindi 3,60% punti percentuali nei primi tre mesi).

Le azioni sottostanti sono MPS, Stellantis, Thyssenkrupp e STMicroelectronics. La recente discesa delle borse fa sì che il certificato quoti a sconto, portando il rendimento potenziale a superare il 15% annuo lordo, a fronte di una minore distanza dai livelli barriera.

Le azioni sottostanti e i prezzi da monitorare

Airbag, ulteriore protezione per l’investitore

Oltre alla barriera al 40%, Il certificato prevede al suo interno l’airbag, meccanismo che attenua le perdite se, a scadenza, una o più azioni si trovano sotto la barriera. Questo meccanismo rende il payoff più favorevole rispetto a un certificato tradizionale. Vediamo un esempio, ipotizzando un calo del 61% a scadenza

• Certificato in cui c’è l’airbag e il worst-of abbia perso il 61%: si divide la performance negativa (in valore assoluto) per il livello barriera e lo si moltiplica per il valore nominale, quindi (39/40) x 100 = 97,50 euro;
• Caso di certificato senza airbag: si procede a moltiplicare la performance negativa in valore assoluto per il valore nominale del certificato, cioè 39% x 100 = 39 euro

Senza airbag si riceverebbe circa il 39% del nominale; con airbag il rimborso è decisamente più alto; quindi, la perdita risulta inferiore rispetto alla performance del worst of.

Chiaramente in caso di ribassi sui mercati azionari molto più ampi la forza dell’airbag diminuirebbe. Per esempio, a fronte di un ribasso del 70% il certificato rimborserebbe 75 euro, con una perdita del 25%, mentre con un crollo dell’80% la perdita sarebbe pari al 50% (comunque sempre inferiore a quella che si sarebbe registrata in un certificato senza airbag).