Grecia: quale impatto da un default? (analisti)

Mentre i negoziati tra la Grecia e i suoi creditori internazionali proseguono, il mercato si interroga se il Paese riuscirà a rimborsare la prima tranche del prestito al Fondo monetario internazionale da 300 milioni di euro, in scadenza domani. Il primo ministro ellenico, Alexis Tsipras, ha detto ieri di non preoccuparsi, facendo intendere che il debito verrà onorato anche questa volta. Ma non tutti sono d'accordo. "Senza ulteriori aiuti, la Grecia potrebbe mancare le scadenze sul rimborso del debito, andando in default già questa settimana", sostiene Alan Cauberghs, senior investment director fixed income di Schroders. Se così fosse, quali sarebbero le conseguenze per gli investitori? "I legami della Grecia con il sistema finanziario dell'Eurozona si sono significativamente ridotti dopo il 2012, quando il più grande accordo di ristrutturazione del debito della storia ha cancellato circa 100 miliardi di euro dovuti da Atene ai creditori - spiega Cauberghs - I rischi associati con il debito sovrano ellenico sono inoltre passati dal sistema bancario al settore pubblico dell'area euro. Gran parte del debito di Atene è ora detenuta dallo European Financial Stability Facility (Efsf), dalla Banca centrale europea (Bce) e dalla Banca europea degli investimenti (Bei)". Inoltre, secondo l'esperto di Schroders, il rischio di contagio legato al debito greco verrebbe in teoria azzerato dal lancio dello European Stability Mechanism (Esm). Questa riserva di capitale, di circa 500 miliardi di euro, dovrebbe assicurare il flusso di liquidità per gli Stati colpiti, se dovesse sorgere una minaccia per pagamenti fondamentali a causa del default greco. "Naturalmente, non va esclusa la possibilità che esistano legami finanziari per ora sconosciuti, così come che ci siano implicazioni indirette e di natura politica - prosegue Cauberghs - Se la Grecia dovesse fare effettivamente default, probabilmente ci saranno implicazioni significative per i mercati, almeno nel breve termine. Tuttavia, riteniamo che strutturalmente i mercati finanziari globali sembrano essere al riparo dalle conseguenze di un default greco".