Fondi tematici perdono interesse ad aprile. Investitori cauti spinti dall’incertezza economica
Le masse totali in gestione nei titoli tematici europei si sono leggermente ridotte in aprile e si attestano a 309 miliardi di dollari alla fine del mese, con la quota di mercato degli ETF rimasta stabile al 13%. Lo si legge in una nota a cura di Pierre Debru, Head of Quantitative Research & Multi Asset Solutions, Europe, WisdomTree.
Deflussi per 948 mln ad aprile
Da inizio anno, il cluster “Cambiamenti tecnologici” continua a raccogliere la maggior parte degli asset, guidato dai flussi in “HealthTech”, “AI & Big data” e “Semiconduttori”. Il cluster “Cambiamenti demografici e sociali” è l’unico con flussi negativi da inizio anno, guidati dai rimborsi nel tema “Uguaglianza, inclusione e diversità”.
Ad aprile, si legge nella nota, vi sono stati deflussi per 948 milioni di dollari dai fondi tematici in Europa, trainati principalmente dai deflussi dei fondi aperti, pari a 890 milioni di dollari. Nonostante l’interesse crescente per diversi temi, spinto dalla popolarità di ChatGPT, gli investitori in fondi tematici sono rimasti generalmente cauti a causa della crescente incertezza economica.
I tre temi del momento
Solo tre temi hanno raccolto più di 50 milioni di dollari in entrambi i comparti ad aprile: “Produzione di energia sostenibile”, “Ascesa della classe media”, “Robotica e automazione”. Allo stesso tempo, prosegue la nota, gli investitori hanno riscattato più di 50 milioni di dollari in otto temi. “Produzione di energia sostenibile” continua a essere il tema con la raccolta migliore da un anno all’altro, seguito dall'”Ascesa della classe media”. A loro volta, “Uguaglianza, inclusione e diversità” e “Invecchiamento della popolazione” hanno registrato i maggiori deflussi. La maggior parte dei temi ha sottoperformato l’MSCI ACWI ad aprile.
A differenza dell’inizio dell’anno, i temi che hanno sovraperformato sono stati rappresentati soprattutto dal cluster “Cambiamenti demografici e sociali“, mentre i temi incentrati sulla tecnologia hanno registrato una certa correzione. Su base annua, le strategie tematiche incentrate sulla tecnologia sono ancora in testa, con “Blockchain” e “Semiconduttori” e altri 5 temi che hanno registrato rendimenti a due cifre. La dispersione delle performance continua a essere elevata tra i vari temi.
Il differenziale di rendimento anno su anno tra il tema con la migliore performance, “Blockchain”, e quello con la peggiore performance, “Rise of EM Consumer”, era del 33% a fine aprile. Anche la dispersione dei rendimenti è rimasta elevata tra i fondi che puntano sugli stessi temi, con il tema “Blockchain” che spicca e mostra livelli estremi di dispersione.
Il commento di Pierre Debru
“Dopo un inizio di 2023 incisivo, ad aprile una serie di strategie tematiche ha registrato una performance più debole. La sottoperformance è stata particolarmente evidente nei temi incentrati sulla tecnologia. Dei 7 temi che hanno sovraperformato l’MSCI ACWI, solo 2 di essi, “HealthTech” e “Digital Health”, appartenevano al cluster “Cambiamenti tecnologici “, mentre gli altri erano rappresentati da “Cambiamenti demografici e sociali”. La dispersione delle performance tra i temi e tra le strategie all’interno degli stessi è rimasta elevata. Per la prima volta nel 2023, i flussi mensili sono diventati negativi in aprile sia per gli ETF sia per i fondi aperti, ma continuano a essere positivi su base annua” ha commentato Pierre Debru di WisdomTree
