“Si verificherà un ulteriore calo degli utili nel 2009. Tuttavia, per quanto concerne l’azionario, sulla base dei prezzi attuali i mercati incorporano già un declino dei profitti aziendali del 20-25%”. E’ la tesi di Stefan Angele, head of investment management di Julius Baer A.M. Europa, presente oggi a Milano per l’usuale winter workshop organizzato dal gruppo svizzero. I mercati dei capitali sono vicini al loro punto di minimo, ha spiegato Angele, ma proseguirà il processo di deleveraging iniziato nel 2008 e in generale “gli aggiustamenti degli eccessi del passato ostacoleranno il recupero della crescita globale e dei mercati finanziari fino a oltre il 2009”.
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