Bce non si nasconde davanti a spettro inflazione, i tre punti salienti emersi oggi

La Bce cerca ancora una volta di mediare tra falchi e colombe presenti al suo interno, ma dal meeting odierno emerge una chiara preoccupazione per l'aumento delle pressioni inflattive. La Lagarde ha sottolineato che la guerra in Ucraina pone rischi al ribasso sulla crescita, ma pone rischi significativamente al rialzo sull’inflazione. Antonio Cesarano, Chief Global Strategist di Intermonte, pone l'accento su tre elementi salienti emersi oggi. Il primo è un tapering accelerato con approdo a 20 Mld€ a giugno (prima era previsto ad ottobre) accompagnato da un secondo punto sempre hawkish, ossia l'esplicitazione della possibilità di fine del QE nel terzo trimestre se non vi sarà un rallentamento dell’inflazione. Di contro, una nota leggermente più dovish è arrivata sul timing del primo rialzo tassi, non più “subito dopo” la fine del QE ma “qualche tempo dopo”. Su questo fronte la Lagarde non si è sbottonata: il rialzo tassi potrà arrivare 'mesi dopo' o 'settimane dopo' la fine del QE.