Avio, nuova commessa da MBDA France. Cosa dicono gli analisti

Avio rafforza il presidio nel comparto difesa con una nuova commessa da oltre 35 milioni di euro. L’ordine, siglato con MBDA France e relativo alla fornitura di motori a razzo a propellente solido per il sistema missilistico ASTER 30, arriva in una fase di crescente attenzione europea verso i sistemi antimissile, conferma il buon momento della divisione difesa del gruppo.

Per Banca Akros, pur trattandosi di un contratto di dimensioni contenute rispetto al portafoglio ordini complessivo, la commessa potrebbe non essere inclusa nella guidance e aprire la strada a ulteriori ordini legati al programma SAMP/T.

Nuova commessa per rafforzare il portafoglio difesa

Avio consolida la propria presenza nel comparto della difesa con un nuovo ordine di produzione da oltre 35 milioni di euro siglato con MBDA France nell’ambito di un accordo quadro già in essere. La commessa riguarda la fornitura di motori a razzo a propellente solido e di superfici aerodinamiche destinate al sistema missilistico ASTER 30, con un orizzonte produttivo di quattro anni. Per il gruppo, l’ordine conferma la fase positiva della divisione dedicata alla propulsione per la difesa, sostenuta dalla crescente domanda di sistemi antimissile SAMP/T NG in un contesto europeo sempre più orientato al rafforzamento delle capacità di sicurezza e deterrenza.

Il rafforzamento della domanda europea per i sistemi di difesa antimissile trova conferma anche nelle recenti mosse della NATO. L’Alleanza ha dispiegato un sistema SAMP/T italiano a Konya, nell’Anatolia centrale, con l’obiettivo di potenziare la difesa aerea sul fianco sud-orientale. Secondo quanto comunicato dal ministero della Difesa turco, il sistema si affiancherà agli apparati già presenti nella regione e sotto il controllo di Spagna, Turchia, Stati Uniti e NATO, aumentando le capacità difensive dell’Alleanza contro potenziali minacce.

Banca Akros ed Equita confermano rating e target price

Secondo Banca Akros, che mantiene un rating buy e il prezzo obiettivo di 40 euro, il nuovo ordine da oltre 35 milioni di euro ottenuto da Avio nel comparto difesa ha dimensioni contenute se rapportato al portafoglio ordini della divisione, pari a circa 650 milioni di euro al primo trimestre 2026. La commessa rappresenta infatti intorno al 5% del totale.

Il dato, tuttavia, va letto anche alla luce della tempistica dell’annuncio. Gli analisti non escludono che l’ordine possa essere collegato al contratto danese SAMP/T con la Francia, non incluso nella guidance, e possa quindi costituire un primo lotto seguito da ulteriori assegnazioni. Banca Akros conferma inoltre una view positiva sul potenziale di esportazione del sistema SAMP/T, ritenendo probabile l’arrivo di altri contratti analoghi. Alla luce di queste considerazioni, rating e target price restano confermati, con una valutazione del titolo basata su modello DCF.

“Il comunicato non indica la provenienza ma riteniamo sia probabilmente parte dell’ordine ricevuto da MBDA da circa 1,5 miliardi di euro finalizzato di recente dalla Danimarca. Non viene neanche specificato se sia incluso o meno nella guidance di raccolta ordini 2026 di Avio”, segnala Equita che mantiene il rating hold e il tp di 46 euro. E precisano: “nel best case (ovvero assumendo che non fosse incluso) implicherebbe un aumento dell’8% del mid-point della guidance che salirebbe a 490 milioni (intervallo 425-555 milioni) ovvero un book to bill di circa 0,8 volte (comunque inferiore a 1 volte)”

“Noi restiamo con la nostra stima più alta di 750 milioni (book-to-bill 1,3x), sapendo che il management ha qualificato la guidance come conservativa, non avendo visibilità sulla tempistica degli ordini di MBDA e dei nuovi clienti USA”, aggiungono gli esperti della sim milanese.

Titolo Avio e la view degli analisti

Da inizio anno il titolo Avio ha mostrato un rialzo di quasi il 18%. Secondo il rating consenso raccolto da Bloomberg i “buy” sono 4, 1 “hold” e nessun “sell”. Tra i cinque analisti che coprono il titolo c’è un solo broker straniero, ovvero Jefferies che ha una raccomandazione d’acquisto.

Il prezzo obiettivo medio ammonta 43,7 euro, ossia un potenziale upside di oltre il 26% rispetto ai prezzi attuali.