Per Abaxbank ottimo l’affare Merckle per Recordati, anche il prezzo

Recordati sbarca in Germania. L'annuncio dell'acquisizione da parte di Recordati delle attività di marketing e di vendita delle specialità farmaceutiche di Merckle è avvenuto questa mattina. Il prezzo dell'acquisizione di 65 milioni di euro comprende i complementi di prezzo che saranno dovuti nell'arco dei prossimi tre anni nel caso di favorevoli sviluppi relativi alle vendite di alcuni prodotti. La conclusione dell'operazione è prevista entro aprile 2005 previa il via libera delle autorità Antitrust e il completamento della scissione delle attività non oggetto dell'acquisizione di Merckle. Ebbene secondo gli analisti di Abaxbank la Germania rappresenta in valore il 22% del mercato europeo e con questa operazione sarà coperto direttamente da Merckle Recordati per circa i due terzi. In particolare è il portafoglio prodotti della nuova società sarà potenziato con i prodotti di Recordati: Zanipress®, combinazione di lercanidipina-enalapril in corso di registrazione in Germania, la rupatadina, il silodosin. "L'operazione sembra a prima vista interessante, almeno sotto il profilo della strategia commerciale. Non abbiamo ancora elementi per valutare la bontà dell'acquisizione. Ma il rapporto prezzo su fatturato di 1,3 volte sembrerebbe favorevole, rispetto ad una media di settore di 2 volte, anche se la mancata indicazione dei margini operativi fa pensare che siano inferiori a quelli di Recordati", commentano alla banca milanese. Dunque: "sarà necessario capire meglio l'impatto a livello di consolidato Recordati dell'acquisizione. Per il momento non modifichiamo la nostra visione neutrale sul titolo con target price a 18,1 euro", aggiungono.