AKS ( AK Steel Holding Corp) - Valore nell'Acciaio?

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

Seven Of Nine

Risk/Reward
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AK Steel Analysis:

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Profilo:

AK Steel Holding Corporation, through its wholly-owned subsidiary, AK Steel Corporation, produces flat rolled carbon steel. The Company produces coated, cold rolled, and hot rolled carbon steel for the automotive, appliance, construction, and manufacturing markets. AK Steel also cold rolls and aluminum coats stainless steel for automotive industry customers.

Snapshot:

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Stato Patrimioniale:

Hanno fatto un gran lavoro per migliorare il bilancio che era appesantito dagli oneri sociali.
Diminuiti dal dicembre 2006 da 2,9 miliardi a 1,5 del Q3 2008.
Sempre dal 2006 al Q3 2008 le passività sono diminuite da 5,1 miliardi a 4,3 miliardi; con il patrimonio netto che è cresciuto da 0.4 miliardi a 1.4 nello stesso arco di tempo.
Il mercato AK Steel valuta attualmente 1'078 Milioni, ben sotto il book che però è aggiornato al Q3 2008. Il debito invece è assolutamente sotto controllo visto che praticamente il 95% matura nel 2012 e oltre.


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Cash Flow:

Il cash flow from operating activities è negativo ma contiene un charge di 468milioni che è un onere straordinario.
Rettificando quel valore e contando il capex troviamo un free cash flow di 226 milioni con un allettante P/FCF di 4,7. Mi aspetto una riduzione del FCF, ma attenzione il valore 4,7 è calcolato su 9 mesi non su 12.
Il mercato sta prezzando un assorbimento di cassa nel 2009 che è tutto da verificare.


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Dividend Yield:
Lo yield è del 2% attualmente, ma è così basso non perchè il titolo sia sopravvalutato, ma perchè il managment ha avuto l'accortezza di non fare del dividendo l'obiettivo ultimo. Cosa che avviene nella maggior parte dell'aziende italiane dove i nostri "baronetti" distribuiscono dividendi anche con cash flow negativo, per non parlare delle aziende a gestione statale.


Rischi di mercato:
Il titolo ha un profilo di rischio non indifferente. I titoli delle materie base sono molto volatili, più volatili del mercato, quindi i +10% / -10% sono giornalieri.
Il settore è in grave difficoltà perchè è super ciclico, il 40% dei ricavi di AK Steel nel 2007 è proveniente dal settore auto che è in crisi mastodontica.
In un recente comunicato la società ha preavvisato una possibile riduzione del personale, per via del rallentamento della domanda.
Ocio alla trimestrale il 27 gennaio.


Grafico1:
Il titolo è praticamente imploso dai massimi che lo hanno portato da 72$ meno di un anno fa; la cascata è stata drammatica ma di certo noi non siamo entrati sui massimi, vogliamo entrare sui minimi.

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Grafico2:
La mini-trend del recupero sembra essere stata spezzata dalla recente correzione. Supporto importante a 8.25$, mancato quello il titolo potrebbe avere un'altra significativa correzione verso il basso. Da notare il succoso gap up da chiudere a 7,16$. Se gli indici dovessero tornare nel panico è AKS con loro, mi farò trovare pronto, orizzonte temporale 12 mesi.

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Un ringraziamento a Grecale che ha portato alla mia attenzione il titolo.;)
 
E' un ottimo titolo ma insomma se hai una visione pessimistica sui mercati come mi sembra di aver capito ( naturalmente me ne scuso in anticipo se ho interpretato male i tuoi punti di vista) è uno dei peggiori che si possa cavalcare.
 
E' un ottimo titolo ma insomma se hai una visione pessimistica sui mercati come mi sembra di aver capito ( naturalmente me ne scuso in anticipo se ho interpretato male i tuoi punti di vista) è uno dei peggiori che si possa cavalcare.

Hai interpretato bene:yes:, da tempo dico che andremo a ritestare i minimi sull'S&P 500 e che quello che abbiamo avuto da dicembre è un bear market rally. Nel frattempo però mi sto studiando un po' di titoli da seguire, se il panico ritornerà credo sia una buona idea arrivarci pronti a cogliere le occasioni che potrebbero crearsi. Poi voglio togliermi un po' la fama del "distruttore":D dopo aver lanciato warning negativi (ognuno con le sue tempistiche) su Visa, Toyota, Pfizer, Rimm, Apple, Exxon, Goldman Sachs.. voglio vedere se riesco a trovare qualche idea long.:)
 
Indice settore Steel US (monthly).
In giallo plausibile target dell'attuale movimento rialzista (correttivo???).
In caso di failure sopra la statica 192 pericolo di ritest della statica chiave a 100.
 

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...............Sul weekly è critico il mantenimento della sma/10 pena il riaffondo dell'indice. Gli oscillatori selezionati non hanno eseguito quelle divergenze tipiche di un low di medio/lungo termine......Seguire comportamento sulla media.
 

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.......Questo è il replicatore ETF dell'indice di cui prima (Steel Market Vectors).
 

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...............Sul weekly è critico il mantenimento della sma/10 pena il riaffondo dell'indice. Gli oscillatori selezionati non hanno eseguito quelle divergenze tipiche di un low di medio/lungo termine......Seguire comportamento sulla media.

Condivido Sal.Vi, infatti sto aspettando il riaffondo. Sull'indice Steel se uno comprava sui minimi e rivendeva a capodanno faceva 100%, su AK Steel si faceva il 150%. Finanziari esclusi, molti titoli sui minimi dell'anno scorso mostrano un'interessante risk/reward sul medio-lungo periodo.
Essendo una "small" cap i rischi sono maggiori, ma secondo me potrebbero essere ben remunerati, anche perchè i livelli sono così depressi anche qualche pesce grosso del settore potrebbe fare un paio di conti e interessarsi a AKS. Detto questo c'è un supporto a 8,25$ e un gap da chiudere sotto di esso, la trimestrale esce il 27. Escludo per il momento di entrare sopra 8,25$ prima della trimestrale ma il titolo resta in "check". OK!

NB: "Questo thread non rappresenta una sollecitazione all'acquisto, fate bene i vostri conti prima di acquistare qualsiasi prodotto finanziario"..;)
 
Secondo me non è scesa abbastanza da poterla comprare prima della trimestrale, troppo rischio. Il gap tecnico è ancora aperto e la concorrente ATI è scesa dopo i conti trimestrali; la trimestrale di AKS è proprio oggi.
 
AK Steel warns of operating loss on planned maintenance


Last update: 8:52 a.m. EST Jan. 27, 2009
NEW YORK (MarketWatch) -- AK Steel Holding Corp. said Tuesday it lost $430.6 million, or $3.88 a share in its fiscal fourth quarter, compared to net income of $106.7 million, or 95 cents a share, in the year-ago period. Excluding items, net income fell to $600,000 from $164 million. Adjusted operating profit dropped to $10.3 million from $153.5 million. The West Chester, Ohio steel maker said the latest period included a non-cash charge of $700 million related to its pension plans. Net sales fell 14% to $1.46 billion. Analysts expected earnings of 6 cents a share on revenue of $1.25 billion, according to a survey by FactSet Research. AK Steel expects to post a "significant" operating loss for the first quarter as it shuts down a blast furnace for maintenance. It expects shipments in the second quarter of 2009 to improve, and, coupled with lower raw material costs compared to the first quarter, AK Steel expects to generate a "modest operating profit" for the second quarter.

http://secfilings.nyse.com/filing.php?doc=1&attach=ON&ipage=6088970&rid=12
 
Chiusura a 6$; minimo a 5,96$..

Stanno esagerando con i ribassi, pronto a entrare a breve, la situazione è critica ma se scendono un altro po' prezzano la fine del mondo...
 
volevo segnalare questo titolo nel mercato italiano,forse il piu sottovalutato,settore acciaio. Lunedi entrero' in accquisto ;)

DANIELI: Risente della crisi ma i fondamentali sono solidi

Websim - 03/03/2009 11:51:40



Risultati semestrali sopra le attese.Danieli (DAN.MI) ha chiuso lo scorso 31 dicembre il primo semestre dell'esercizio 2008/2009 con risultati superiori alle nostre previsioni. In dettaglio:

ricavi a 1,691 miliardi eu (+27% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente);margine operativo lordo a 98,6 mln eu (-11%);Ebit a 54 mln eu (-29%);utile netto a 59,2 mln eu (+28%). Nel corso del secondo semestre 2008 il mercato dell'acciaio ha subito un forte indebolimento nei volumi e nei prezzi tanto che il settore Acciaio di Danieli opera al 40/50% della sua capacità.

I ricavi del settore Impianti sono stati pari a 1,143 miliardi eu e quelli del settore Acciaio a 548 mln eu (+33%). Il margine operativo lordo è stato nel complesso pari al 5,8% dei ricavi, in particolare al 7,6% per la divisione Acciaio e al 4,9% per la divisione Impianti.

Portafoglio ordini a 4,18 miliardi eu a fine 2008.Il portafoglio ordini ammontava a fine 2008 a 4,18 miliardi eu, in calo rispetto ai 5,07 miliardi eu di fine giugno 2008. Gli ordini del settore acciai speciali ammontavano a 190 mln eu rispetto ai 382 mln eu di sei mesi prima.

Posizione finanziaria netta positiva. A fine 2008 la posizione finanziaria netta era positiva per 739,9 mln eu, in miglioramento di 37,6 mln eu rispetto a sei mesi prima. E' stato positivo il contributo della gestione operativa ed è inoltre quasi completato il piano triennale di investimenti nella controllata Acciaierie Bertoli Safau e nelle consociate cinesi e tailandesi.

La posizione finanziaria netta di Danieli è storicamente positiva grazie in particolare alle disponibilità liquide presso banche che a fine 2008 erano intorno a 1,115 miliardi eu.

Danieli rivede al ribasso le indicazioni per il 2009.La società ha abbassato l'obiettivo di Ebitda per l'esercizio 2008/2009 dai precedenti 280/300 mln eu a 250 mln eu per effetto del peggioramento della crisi economica. Precisiamo che per Danieli l'Ebitda è l'utile operativo lordo rettificato dagli ammortamenti e dalla variazione netta dei fondi rischi legati prevalentemente alla copertura di oneri prevedibili su contenziosi legali e tecnici su progetti in corso di esecuzione.

Di conseguenza abbiamo ridotto anche noi le stime per il 2009 e il 2010 incorporando una visione ancor più cauta sull'andamento della divisione Acciaio. In sintesi, rimaniamo sotto le indicazioni della società con una previsione di Ebitda a 225 mln eu.

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE, target price 11 eu.Crediamo che Danieli sia sottovalutata e che i prezzi attuali (-25% da inizio 2009) scontino uno scenario estremamente negativo. E' anche vero che nel breve termine il titolo potrebbe risentire della variabilità dei prezzi delle materie prime e non possiamo escludere una nuova caduta dei prezzi dell'acciaio in Cina dopo il balzo tra novembre e gennaio sull'onda dei piani di stimolo adottati nel Paese asiatico. In un'ottica di medio termine la struttura finanziaria solida di Danieli diventa un vantaggio competitivo importante.

Confermiamo la raccomandazione MOLTO INTERESSANTE e abbassiamo il target price a 11 eu sia per il taglio delle stime sia per il calo delle valutazioni attribuite dal mercato ai titoli del settore.

Riportiamo nella seguente tabella i principali dati del periodo 2007/2011 (Danieli chiude l'esercizio il 30 giugno).
 

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Chiusura a 6$; minimo a 5,96$..

Stanno esagerando con i ribassi, pronto a entrare a breve, la situazione è critica ma se scendono un altro po' prezzano la fine del mondo...

sono mesi che continui con sparate del tipo: stanno esagerando

il valore delle azioni rispecchia l'economia non il tuo volere
 
volevo segnalare questo titolo nel mercato italiano,forse il piu sottovalutato,settore acciaio. Lunedi entrero' in accquisto ;)

Ci darò un'occhiata e vedrò di fare un confrontoOK!, anche se sono già entrato su AKS questa settimana.:yes:

Questi "piccoli materials" sono incredibili a questi livelli, il rischio è alto ma il reward è adeguato secondo me.

Anche per il trading cascano bene, in entrata azzeccata in poche settimane fa può fare più del rendimento annuale dell'indice! :eek:

Tuttavia non la considerò una penny stock come un'altra e quindi non una schedina del calcio scomesse.. :no::D

Ma come sempre per le small: "Handle with Care" :yes:
 
sono mesi che continui con sparate del tipo: stanno esagerando

il valore delle azioni rispecchia l'economia non il tuo volere

Mesi? Mesi?? Mesi???:eek: Fino a gennaio ho continuato a sparare giudizi negativi su mezzo listino compresa Exxon che è la società più grande al mondo.
Potrei citarti molti esempi se ripesco i thread. Se uno fosse andato short ogni qualvolta ho dato un giudizio negativo su un titolo ad oggi....:D

Se vai sulla sezione AF sono mesi che sto mettendo in guardia da Eni e Enel, guarda che fine hanno fatto e quanti investitori italiani ci sono rimasti impelagati aggrappandosi al dividendo d'orato. :cool:

E' da novembre che dico che la capitalizzazione delle banche è falsata, guarda che è successo dopo ai pesi dell'indice. :cool:

Adesso mi sto girando long un po' per volta, ma è solo una mia opinione, io sono l'ultimo arrivato, ognuno decide con la propria testa e i forum sono fatti per scambiare idee. OK!
 
Ci darò un'occhiata e vedrò di fare un confrontoOK!, anche se sono già entrato su AKS questa settimana.:yes:

Questi "piccoli materials" sono incredibili a questi livelli, il rischio è alto ma il reward è adeguato secondo me.

Anche per il trading cascano bene, in entrata azzeccata in poche settimane fa può fare più del rendimento annuale dell'indice! :eek:

Tuttavia non la considerò una penny stock come un'altra e quindi non una schedina del calcio scomesse.. :no::D

Ma come sempre per le small: "Handle with Care" :yes:


mi piacerebbe un confronto con aks ,sarebbe utile lo aspetto OK!
 
Qui c'è un grafo di AKS, ha chiuso tutti i gap che doveva chiudere, il chart rimane bearish ma i minimi 5.17, 5.39 farebbero ben sperare (sempre che non vengano violati).

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Proprio la settimana scorsa di sono fatti vedere gli insiders, non che ci azzecchino ultimamamente:D, ma è sempre un segnale:

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Il titolo rimane a rischiosità e volatilità alta, io sono entrato ma all'interno dei basket di titoli che ho puntato AKS è quello con il maggior rischio e il maggiore potenziale reward.
 
I titoli di borsa rispecchiano lo stato delle economia e i loro dati patrimoniali
certo non rispecchiano i giochi grafici di analisi tecnica ;)

se l'economia dice si scende il titolo farà lo stesso
 
Diversi elementi su cui porre attenzione.
Testa/spalle ribassista con proiezione di 4.79 sotto la intercetta tra neck e blu-candle (sempre che venga confermata la rottura della neck).
Prezzi sotto sma-50.
Prezzi sotto mediana B.Bol.
Configurazione ribassista su indice e etf.
Close weekly ai minimi triennali.
 

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