Mercati simili sono disposti a bere anche caffè al cianuro...
chissà perché, l'autunno scorso interruppero la quotazione mentre era addirittura già in corso l'ipo
Io una risposta l'avrei, poi dimmi tu se ti convince
A parte il momento poco favorevo del 2014 dove anche un'ottima societa' come Fedrigoni rinuncio', il motivo e' che ora Massimo Zanetti per quotarsi ha scorporato le attivita' di acquisto e gestione delle materie prime, che determinavano delle fluttuazioni di prezzo e quindi incertezze agli occhi degli investitori.
Allora provo a presentarsi con queste....se uno guarda il bilancio 2013 si parla di 1 mld. di fatturato, mentre ora il bilancio 2014 recita 787 mln circa pero' e calato anche il debito ora a 210 mln che comprende ia' l'acquisizione per 85 mln di Bon Cafe'
Io non partecipero' all' IPO per un motivo molto semplice...una forchetta di prezzo min/massimo del 36% e' surreale e offensiva.
Mi chiedo se gli Advisor valutano la societa' con questo minimo / massimo come si puo' pretendere che un piccolo investitore ci metta dei soldi per l' IPO
Forse e' piu' conveniente attendere e vedere se il prezzo che esce risulta nella parte centrale della forchetta e non sarebbe regalata comunque.
Ciao
se è cosi diventa interessante visto che il settore scambia sui 15x per ebitda e sulle 2,5x i ricavi (la capitalizz sarà vicino od oltre il miliardo imho)
i pro a mio parere sono
fatturato 90% fuori dall'italia
una buona catena distributiva e allargamento della società
quotazione fatta per acquisire quota di mercato in sudest asiatico e non per diminuire il debito
marchio e visibilità ottima
punti negativi
bassa marginalità
tassi di crescita bassi dal 3-5%
società familiare
ha una PFN negativo con ebitda/pfn altino ma non allarmante
Concordo su tutto tranne che il il fatto di trattarsi di una azienda familiare rappresenti una "minus", molto meglio che un fondo come primo azionista.
Il punto e' che il personaggio ha un carattere tutto suo, forse un pochino "padronale" e dovra' guadagnarsi la fiducia del mercato.
Ok l'uscita sul payout dividendo, che tra l'altro sara' ininfluente dato i bassi margini e utili, fa storcere il naso dichiarazioni su acquisizioni prossime, che vi saranno certamente, ma che danno l'impressione di voler sostenere il prezzo in fase di IPO
C'è una cosa molto democratica in questa IPO, forse unica, ovvero di 11.000.000 azioni ben 6.300.000 piu' del 50% sono da ADC sono soldi che rientreranno nelle casse della societa', non e' poco, di solito la proporzione e' 1/3 che rientra salvo il caso unico di Moncler dove neanche 1 euro e' rientrato nelle casse, ma solo Moncler si poteva permettere una operazione del genere e i numeri sfornati hanno annichilito tutti i detrattori sul fatto che il prezzo di IPO OVVERO 10,2 EURO FOSSE ALTO
Scusate l' OT
Tornano a Massimo Zanetti, i multipli in Italia li confronterei con IMA, un minimo di "relazione c'è
Occhio alla crescita registrata nel 1° trimestre, dovuta sia al favorevo cambio euro/dollaro, sia al fatto che l'acquisizione di Bon Cafe' e' avvenuta ad Agosto 2014 , quindi manca l'apporto certamente nei primi due trimestri 2014 a vantaggio della comparazione con quelli del 2015 ma nella seconda parte dell'anno la storia cambia.
Da valutare l'effetto EXPO e anche il Giubileo, fattori che possono dare un contributo di visibilita' e di introiti
Andrebbe valutata l'espansione nel business delle capsule, rispetto ai competitor ecc, presumo il business con maggiori tassi di crescita e di marginalita'